Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов. Осташков А.В. - 115 стр.

       Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах Я предприятия в
планируемом периоде;
       СФРвнут - сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых т к привлечению за счет
внутренних источников.
       Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет
внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала
(владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других
источников.
       6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования
собственных финансовых ресурсов.
       Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:
   • обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых
       ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних
       источников Превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от
       такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
   • обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.
       Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов
       может привести к потере такой управляемости.
       Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов
оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в
предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.
       Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей
формуле
       Ксф=СФР/АА,
       где Ксф - коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;
       СФР - планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;
       ДА - планируемый прирост активов предприятия.
       Успешная реализация разработанной "политики формирования собственных финансовых
ресурсов связана с решением следующих основных задач:
       • проведением объективной оценки стоимости отдельных элементов собственного
капитала;
       • обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого
уровня финансового риска;
       • формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики)
предприятия;
       • формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии
акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.
       Развитие предприятия требует прежде всего мобилизации и повышения эффективности
использования собственного капитала, так как это обеспечивает рост его финансовой
устойчивости и уровня платежеспособности. Поэтому первоочередное внимание должно быть
уделено оценке стоимости собственного капитала в разрезе отдельных его элементов и в целом.




                                            115