Составители:
Рубрика:
75
Реальный объём дополнительного финансирования ФП выше расчётного
значения по формуле (31) за счёт затрат на обслуживание долга, например, в
виде процентов за полученный кредит.
7.1.2. Дисконтированные показатели
1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – текущий чистый дискон-
тированный денежный поток или дисконтированное сальдо от операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности при реализации ИП.
ЧДД рассчи-
тывается по формуле
∑
∑
∑
∑
−
−
+
=
m
m
дiiдii
m
дii
m
дii
kПКkKkДКkДЧДД
, (33)
где k
дi
– коэффициент дисконтирования на i-м шаге (в i-м году), который рас-
считывается по формуле (2) или (3).
2. Внутренняя норма (доходности) прибыли (ВНД) – положительное
число Е
в
, которое, будучи взятым в качестве нормы дисконта (ставки дис-
контирования), делает ЧДД равным 0 (т.е. при Е = Е
в
ЧДД = 0, при Е < Е
в
ЧДД > 0, а при Е > Е
в
ЧДД < 0). ВНД является решением уравнения (18) или
(19).
3. Срок окупаемости с учётом дисконтирования (Т
д
) – период времени
от начального момента до момента окупаемости ИП (момента возврата ин-
вестиций), который рассчитан с учётом дисконтирования. Момент окупаемо-
сти соответствует ЧДД = 0, а после него ЧДД > 0.
Т
д
рассчитывается по
формуле (17).
Однако более удобной является применение интерполяционной формулы
для года (шага) t, внутри которого наступил срок окупаемости, т.е.
Т
д
= (t-1) – ЧДД
t-1
/ (ЧДД
t
- ЧДД
t-1
), (34)
В частном случае, когда срок вложения инвестиций K не превышает 1 го-
да, а доходы поступают равномерно в течение всего расчётного периода (ан-
нуитетные платежи), Т
д
можно рассчитать по формуле
Т
д
= -ln(1 – EK/ЧД) / ln(1 +Е ). (35)
4. Индекс доходности дисконтированных затрат (ИДДЗ) – отношение
дисконтированных денежных притоков от операционной и инвестиционной
деятельности к сумме дисконтированных денежных оттоков за весь срок реа-
лизации ИП.
ИДДЗ рассчитывается по формуле
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 73
- 74
- 75
- 76
- 77
- …
- следующая ›
- последняя »
