Статистика финансов. Пархоменко А.В - 18 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

Цена –
основная количественная характеристика ценной бумаги. Различают цену номинала и рыночные цены: цена
номинала определяется эмитентом; рыночные цены образуются в ходе рыночных торгов.
Важным показателем является количество ценных бумаг данного вида в обращении.
Обобщающим показателем рынка ценных бумаг, характеризующим ёмкость рынка, выступает произведение рыночной
цены на количество ценных бумаг в обращении.
Статистика должна определять обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг; ценовые уровни, уровни
процентных ставок и доходности, степень риска, объёмы проводимых операций и вовлечённых финансовых активов.
Показатели доходности акций
Большую часть акций, выпускаемых акционерными обществами, составляют обыкновенные акции.
Акция обыкновенная –
акция, дающая право голоса на собрании акционеров, право на получение в течение всего срока
существования акционерного общества дивиденда, величина которого устанавливается не реже, чем один раз в год, и право
на информацию о деятельности акционерного общества.
При ликвидации акционерного общества владельцы обыкновенных акций вправе получить средства, вложенные в эти
акции, по их номинальной цене, но только после удовлетворения прав владельцев облигаций и привилегированных акций
данного акционерного общества.
Акция
привилегированная
–
акция, дающая право её владельцу на получение фиксированных дивидендов независимо от
прибылей предприятия.
Акции не имеют установленного срока обращения.
В зависимости от длительности обращения ценных бумаг на рынке устанавливаются цены на акции: номинальная,
эмиссионная, рыночная.
На самой акции указывается номинальная стоимость,
которая исчисляется по формуле
ном
УК
100,
Р
N
=
(60)
где УК – величина уставного капитала;
N
– количество выпускаемых акций.
Номинальная цена показывает, какая часть уставного капитала приходится на одну акцию.
На основе номинальной стоимости устанавливается эмиссионная цена,
по которой осуществляется первичное
размещение акций.
На рынке ценных бумаг акции реализуются по рыночной (курсовой) цене,
зависящей от соотношения спроса и
предложения.
Также исчисляется балансовая и ликвидационная цена.
Балансовая цена акции показывает, какая часть чистых активов предприятия в стоимостном выражении приходится на
одну акцию.
Ликвидационная цена акции – сумма, приходящаяся на акцию в случае продажи имущества предприятия при его
ликвидации.
При оценке стоимости акции используется курс акции:
рын
ак
ном
К 100,
Р
Р
=
(61)
где
Р
рын
– рыночная цена акции;
Р
ном
– номинальная цена акции.
В основе метода оценки акции по ожидаемой доходности лежит оценка будущего дохода, который получит инвестор от
владения акцией.
Покупая акции и имея одновременно альтернативный вариант возможного размещения капитала, инвестор
рассчитывает на два вида инвестиционного дохода: дивиденд и доход от прироста капитала, т.е. изменения курсовой цены
акции.
Цена акции определяется по формуле
(
)
(
)
(
)
а
б p г p
100 100 100
,
d P d P d P
Р
r r r r r
+ ∆ + ∆ + ∆
= = =
+ +
(62)
где
d
– дивиденд по акции, р.; ∆
Р
– прирост курсовой стоимости акции, р.;
r
– требуемая доходность (норма прибыли), %;
r
г
–
ставка доходности по государственным ценным бумагам;
r
p
– премия за риск;
r
б
– процентная ставка по банковским
депозитам.
При использовании метода оценки акции на основе постоянного роста дивидендов учитывается следующее:
– базовая величина дивиденда (последнего выплаченного дивиденда) равна
d
0
и ежегодно увеличивается с одинаковым
темпом прироста дивидендных выплат
g
(%);
– требуемая доходность всегда выше, чем темп прироста дивидендных выплат, т.е.
r
>
g
.
Цена акции определяется по формуле

Страницы