Антикризисное управление. Пилипчук В.В. - 73 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ДВФУ | Владивосток

Составители: 

Рубрика: 

Пилипчук В.В. Антикризисное управление
73
Рисунок 5.3
Реализация инвестиционного проекта может быть представлена в виде двух взаимосвязанных
процессов:
• вложение средств в инвестиционную ценность;
• получение доходов от вложенных средств.
Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на
некотором временном отрезке параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от
инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений. Оба процесса имеют разные
распределения интенсивности во времени, что в значительной степени определяет эффективность
инвестиций.
При этом непосредственным объектом финансового анализа и определения экономической
эффективности инвестиционного портфеля являются прямые финансовые потоки (так называемые
саsh
flow – потоки наличности), характеризующие оба эти процесса в виде суперпозиции (наложения), то
есть перед потенциальным инвестором имеется картина совокупных денежных потоков. В случае
производственных инвестиций интенсивность результирующего потока платежей формируется как
разность между интенсивностью (расходами в единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого
дохода.
Под
чистым доходом понимается доход, полученный в каждом временном интервале, за
вычетом всех платежей, связанных с его получением (текущими затратами на управление портфелем,
налоги и т.д.).
ЧД = Д – Р, (5.4)
где
ЧД – чистый доход;
Д – доходы от инвестиционных ценностей, находящихся в портфеле;
Р – расходы, произведенные для получения дохода.
Оценка эффективности осуществляется с помощью вычисления совокупности прямых расчетных
показателей или критериев эффективности инвестиционного портфеля. Эти показатели и методы их
расчета будут рассмотрены ниже. Все они имеют одну важную особенность. Расходы и доходы, 
      Пилипчук В.В.                                       Антикризисное управление




                                          Рисунок 5.3

       Реализация инвестиционного проекта может быть представлена в виде двух взаимосвязанных
процессов:
• вложение средств в инвестиционную ценность;
• получение доходов от вложенных средств.
       Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на
некотором временном отрезке параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от
инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений. Оба процесса имеют разные
распределения интенсивности во времени, что в значительной степени определяет эффективность
инвестиций.
       При этом непосредственным объектом финансового анализа и определения экономической
эффективности инвестиционного портфеля являются прямые финансовые потоки (так называемые саsh
flow – потоки наличности), характеризующие оба эти процесса в виде суперпозиции (наложения), то
есть перед потенциальным инвестором имеется картина совокупных денежных потоков. В случае
производственных инвестиций интенсивность результирующего потока платежей формируется как
разность между интенсивностью (расходами в единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого
дохода.
       Под чистым доходом понимается доход, полученный в каждом временном интервале, за
вычетом всех платежей, связанных с его получением (текущими затратами на управление портфелем,
налоги и т.д.).
                                          ЧД = Д – Р,                                     (5.4)
      где
      ЧД – чистый доход;
      Д – доходы от инвестиционных ценностей, находящихся в портфеле;
      Р – расходы, произведенные для получения дохода.

       Оценка эффективности осуществляется с помощью вычисления совокупности прямых расчетных
показателей или критериев эффективности инвестиционного портфеля. Эти показатели и методы их
расчета будут рассмотрены ниже. Все они имеют одну важную особенность. Расходы и доходы,
                                              73

Страницы