Управление инвестициями. Пилипчук В.В. - 27 стр.

этом случае инвестиции осуществляются в виде капитальных вложений в основные фонды. Таков
механизм действия амортизационных отчислений.
        Величина амортизационных отчислений зависит от первоначальной стоимости основных
фондов и нормы амортизации.
        Первоначальная стоимость основных фондов – это их стоимость на момент приобретения
(покупки), постройки, сдачи в эксплуатацию. Первоначальная стоимость основных фондов может
быть уточнена с учетом действующих текущих цен (переоценки). При переоценке основных
фондов рассчитывается восстановительная стоимость, при этом величина амортизационных
отчислений определяется уже с учетом рассчитанных восстановительных стоимостей основных
фондов.
        Нормы амортизационных отчислений устанавливаются нормативными документами. При
разработке этих норм применяется два подхода.
        Первый подход предусматривает полную амортизацию в течение срока эксплуатации
(срока службы).
        Например, если срок службы оборудования составляет 5 лет, то за пять лет мы должны
полностью самортизировать (вернуть) утерянную в процессе эксплуатации стоимость.
        Второй подход предусматривает так называемую ускоренную амортизацию. При таком
подходе срок полной амортизации (возврата утерянной стоимости) устанавливается меньше срока
службы.
        Например, если срок службы составляет 5 лет, то норма амортизационных отчислений при
расчете полной амортизации составит 1/5 = 0,2 (20 % от первоначальной стоимости ежегодно).
При ускоренной амортизации срок амортизации этого оборудования (он задается) составляет,
например, четыре года, отсюда норма амортизационных отчислений составит 25 %.
        Такой подход позволит в 1,25 раза быстрее вернуть утерянную в процессе эксплуатации
стоимость. Как известно из теории расширенного воспроизводства, чем выше скорость
обновления основных фондов, тем эффективнее, конкурентоспособнее производство, конечно, до
определенного предела.
        Таким образом, на предприятии формируется инвестиционный фонд, в который
включаются наряду с другими и собственные средства предприятия. В странах с развитой
рыночной экономикой уровень самофинансирования считается высоким, если удельный вес
собственных средств достигает 60 % и более от общего объема финансирования инвестиционных
затрат.
        Следует отметить, что увеличение государственного финансирования частных компаний
по причине недостаточности их собственных средств рассматривается в деловых кругах как
падение престижа фирмы, начало движения к банкротству. Поэтому компании стремятся
использовать бюджетные средства временно, чтобы впоследствии вновь возвратиться к
достаточному уровню самофинансирования.

                     3.3. Акционирование как метод инвестирования
        Ценные бумаги представляют собой документы, подтверждающие право собственности
владельца на имущество или денежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы
другому без предъявления соответствующего документа (за некоторым исключением). Они
удостоверяют также право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения
между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами.
        Ценные бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивиденда
(процента), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих
документов, другим лицам. В финансовой практике к ценным бумагам относятся лишь те, которые
могут быть объектом купли-продажи, а также источником получения регулярного или разового
дохода.
        Движение ценных бумаг отражает оборот материальных ценностей и денежных средств,
задействованных в воспроизводственном процессе в качестве его факторов. С этой точки зрения
ценные бумаги делятся на две группы:
1) опосредующие отношения совладения (акции);
2) отношение долгосрочного займа (облигации, простые и переводные векселя, банковские
    акцепты, депозитные сертификаты и др.).