Управление инвестициями. Пилипчук В.В. - 28 стр.

        Акция – ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в работе
акционерного общества, в распределении прибыли (дохода) и в распределении остатков
имущества при ликвидации общества. По своей природе акция наиболее тесно связана с
производством. Она служит инструментом аккумулирования и инвестирования свободных
финансовых ресурсов предприятия.
        Акционер не имеет права требовать возврата вложенных денежных средств. Вернуть эти
средства акционер может в результате продажи акций другому лицу. Акционер берет на себя
предпринимательский риск. Уровень дивиденда по акциям может оказаться ниже дохода других
ценных бумаг. В случае убыточной деятельности акционерного общества дивиденд не
выплачивается. При банкротстве общества его участники несут солидарную ответственность,
ограниченную размером приобретенных акций (вложенных средств).
        Акции акционерных обществ образуют акционерный капитал, который является вместе с
прибылью и амортизационными отчислениями источником формирования активов предприятия и,
прежде всего, основного капитала.
        Основной капитал (основные фонды) формируется (создается) в результате осуществления
инвестиционного проекта, то есть инвестирования.
        Таким образом, акционирование (создание акционерного капитала) является процессом, в
результате которого формируется источник финансирования инвестиций, а акционирование
рассматривается как метод инвестирования. Акционирование как процесс имеет два этапа:
        • первый этап – выпуск акций (эмиссия);
        • второй этап – продажа акций, формирование акционерного капитала в виде денежных
           средств, поступаемых от продажи акций.
        Различают акции уставного капитала, выпущенные и обращающиеся акции.
        Акции уставного капитала – акции, образующие уставной капитал компании;
максимальное количество обыкновенных акций, которое компания может выпустить без внесения
поправок в уставной капитал.
        Выпущенные или эмитированные акции – акции, которые становятся таковыми при
продаже и реализуются после продажи основного пакета акций. Эти акции были зарезервированы
и входили в общее количество акций уставного капитала.
        Обращающимися называются акции, которые выпущены и действительно проданы
инвесторам; компания может выпускать часть эмитированных акций.
        Акции имеют номинальную, балансовую, ликвидационную и рыночную стоимости.
        Номинальная стоимость акции – это просто некоторое значение, определенное уставом
компании, которое практически не имеет важности с экономической точки зрения. Цена эмиссии
акций не должна быть меньше, чем её номинальная стоимость. Акции, образующие уставной
капитал, могут не иметь номинальной стоимости и учитываться по рыночной цене или некоторой
установленной стоимости. Разница между эмиссионной ценой выпуска и установленной
стоимостью отражается как оплаченный капитал. Оплаченный капитал – денежные средства,
полученные компанией сверх номинальной стоимости при реализации обыкновенных акций.
        Балансовая стоимость обыкновенной акции равна собственному капиталу корпорации за
вычетом номинальной стоимости привилегированных акций в обращении, деленному на число
находящихся в обращении обыкновенных акций. Например, компания, собственный капитал
которой оценивается в 2400 т. руб., по истечении первого года деятельности получила прибыль
(после уплаты налогов) 400 т. руб. и приняла решение не выплачивать дивиденды. Собственный
капитал теперь составляет 2400 + 400 = 2800 т. руб.; количество реализованных акций – 1000 шт.
Новая балансовая стоимость акций составит: 2800/1000 = 2,8 тыс. руб.
        Ликвидационная стоимость обыкновенной акции не всегда соответствует балансовой
стоимости. Во многих случаях активы компании реализуются по ценам, уступающим балансовой
стоимости, особенно, если реализация связана с определенными затратами. Бывает и обратная
картина, когда определенные активы компании (земля, права на разработку полезных ископаемых
и др.) могут быть реализованы по большей цене, чем их балансовая стоимость.
        Рыночная стоимость акции – это текущая цена реализации акции на рынке. На рыночную
стоимость акции оказывают влияние следующие факторы.
1) Размеры дивиденда; чем выше дивиденд, тем дороже будет стоить акция эмитента, тем выше
    ее рыночная стоимость и наоборот; однако при повышении банками величины ссудного
    процента курс акций (её рыночная стоимость) понижается.
2) Рыночный спрос и предложение.