Управление инвестициями. Пилипчук В.В. - 4 стр.

Глава 1. Сущность, финансово-экономическое содержание инвестиций и
                    инвестиционной деятельности
                            1.1. Общие понятия и определения
       Инвестиции – это все виды финансовых, материальных и иных ценностей, вкладываемых
инвесторами в объекты предпринимательства и другие виды деятельности с целью извлечения
дохода    (прибыли).    Динамика    инвестиционных     показателей   является    важнейшим
макроэкономическим индикатором, характеризующим благополучие и потенциал развития
страны. Для экономики стран, находящихся в состоянии кризиса, инвестиции и возможность
массового обновления производственных мощностей – необходимое условие подъема и выхода из
кризиса. Для России, переживающей длительный структурный и финансовый кризис, проблемы
привлечения инвестиций являются жизненно важными.
       С первых шагов экономической науки проблема эффективного размещения капитала стала
одной из центральных. Различаются три основных стадии в развитии данного направления
экономической мысли.
       Первый этап определяет классическая либеральная мысль. Согласно этому подходу
рыночная экономика и частная собственность на средства производства всегда приводят к
возможности оптимального использования капитала. Однако определение такого оптимума
остается достаточно размытым, и к тому же в исследованиях данного этапа речь идет больше о
качественном анализе и логических рассуждениях, чем о строгих и исчерпывающих
доказательствах.
       Второй этап был начат работами В. Парето, которому удалось впервые поставить
проблему достижения экономического оптимума на действительно научную основу. Именно
Парето дал точные и корректные определения эффективного управления капиталом (ресурсами),
что может быть расценено как радикальное завоевание экономической науки.
       Комплексный анализ эффективных условий взаимодействия инвестиций с экономической
системой требует также дополнительных инструментов исследования, которые освещены в
теориях представителей австрийской экономической школы Ф. Визера и К. Менгера. Одним из
таких подходов к анализу эффективности инвестиций является концепция «вменения»,
разработанная в рамках австрийской школы, согласно которой инвестиции сами по себе не имеют
ценности, она им «вменяется» экономическим результатом, получаемым в результате их
применения. Вмененная – предполагаемая – ценность и служит объектом изучения при анализе
инвестиционного процесса, при анализе поведения инвестора и принятии им решений о размере и
характере инвестиций.
       Другим подходом, связанным с дальнейшим развитием теории маргинальной
полезности, является концепция «окольности», разработанная Е. Бем-Баверком, которая
позволяет в рамках анализа технологической эволюции и определяющих ее факторов рассмотреть
особенности современного инвестиционного процесса.
       Особое место принадлежит Дж. Кейнсу, который на опыте Великой депрессии разработал
общую теорию занятости, процента и денег, дающую возможность количественного
соизмерения таких важных составляющих экономической деятельности, как сбережения и
инвестиционная деятельность, уровень занятости и норма процента. Под влиянием теории Дж.
Кейнса в последние годы многие государства стали выступать в роли организатора
инвестиционного процесса, преследуя цели обеспечения стабилизации национальной
экономической активности.
       Параллельно в Советском Союзе интенсивно разрабатывались теоретические основы
функционирования централизованной плановой экономики, в рамках которой были достаточно
детально исследованы вопросы целенаправленного управления ресурсами применительно к
мобилизационной схеме хозяйствования. Советскими учеными (школа акад. В. В. Новожилова)
были проработаны проблемы эффективности капитальных вложений в социалистической
экономике.
       Преемники Парето, и в особенности фон Мизес, убедительно показали, что нельзя достичь
состояния максимальной эффективности инвестиций в рамках экономики с централизованным
планированием и что теоретическая система уравнений, соответствующих максимальной
эффективности, может быть решена лишь эмпирическим путем в рамках функционирования
реальной децентрализованной рыночной экономики. Таким образом, дискуссия о возможности