Управление инвестициями. Пилипчук В.В. - 5 стр.

достижения состояния максимальной эффективности в коллективистской экономике вышла за
узкие рамки либеральной точки зрения. Однако вплоть до Второй мировой войны разработка
проблемы эффективного размещения средств продолжала страдать серьезными математическими
недостатками.
       Со Второй мировой войны начался третий этап, основывающийся на математическом
обобщении экономической теории. В научных работах Фридмана, Алле, Канторовича и многих
других предпринимались попытки уточнить и формализовать условия максимальной
эффективности экономики.
       Из последних теоретических подходов следует отметить концепцию рефлективности,
предложенную Соросом, как механизм обратной связи между ожиданиями инвестора и
экономической реальностью, а также подход, основанный на фундаментальном экономическом
понятии стоимости, отражающей экономическую сущность, основание для инвестиций.
Применительно к инвестиционной деятельности следует отметить, что источник стоимости –
производство. Без реального производства нет и не может быть создания стоимости.
       Инвестиции (от латинского investire – облачать) означает долгосрочное вложение капитала
в какое-либо предприятие, дело. Инвестиции это, соответственно, вложения капитала в какие-либо
предприятия, дело. Инвестировать – означает вложить капитал в какое-либо предприятие или
дело. Термин «инвестиции» до 1991 года у нас в стране подменялся термином «капитальные
вложения».
       Капитальные вложения – это затраты труда, материально-технических ресурсов и
денежных средств, направленных на создание новых или реконструкцию старых основных
фондов, как производственных, так и непроизводственных. Капитальные вложения
рассматривались как экономическая категория и как процесс, связанный с движением денежных
ресурсов. Капитальные вложения как экономическая категория – система денежных отношений,
связанных с движением капитала от момента его вложения до момента его возмещения (возврата).
Главным объектом изучения выступали капитальные вложения как процесс движения капитала,
вкладываемого в расширенное воспроизводство основных фондов. Далее, по мере перехода к
рынку капитальные вложения (затраты) учитывали и формирование оборотных средств,
необходимых для первоначального функционирования основных фондов.
       Капитальные вложения с учетом понятия «инвестиции» следует рассматривать как
частный случай инвестиций.
       Предприятие, дело, в которое вкладывается капитал при инвестициях, не ограничивается
только выпуском промышленной продукции, при получении которой необходимо обновлять,
создавать, модернизировать основные фонды. Инвестиции – это процесс движения капитала от
момента его вложения до момента его возврата (по аналогии с капитальными вложениями).
Возврат (возмещение) вложенного капитала возможен только при условии получения прибыли
(дохода). Поэтому цель инвестиций или вложения капитала – извлечение дохода (получение
прибыли). Эта цель будет справедлива при условии, если капитал, направленный на извлечение
дохода, вкладывается в объекты предпринимательской деятельности – коммерческие предприятия.
       Целью деятельности некоммерческих предприятий является получение социального и
других эффектов; инвестиции, направленные на вложение капитала в такого рода предприятия
будут иметь цель получения социального и других эффектов. Следовательно, целью инвестиций
будет являться получение дохода (прибыли) и достижение социального и других эффектов
(повышение обороноспособности страны, экологической безопасности и т.д.).
       Итак, инвестиции – это вложение капитала. Капитал в общем понимании – это
накопленное богатство физического, юридического лица или государства. Богатство – это все то,
что имеет ценность, то есть все то, что имеет стоимость и может обмениваться (продаваться) на
рынке. Для того, чтобы оценить вкладываемый капитал в объекты предпринимательской и другой
деятельности, то есть инвестиции, необходимо определить текущую стоимость перечисленных
ценностей, иными словами произвести их капитализацию. Капитализация ценности (богатства) –
это определение его стоимости, как правило, текущей, на момент оценки. С учетом сказанного
выше развернутое понятие инвестиций определяется следующим образом.
       Инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие
ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки,
кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,
вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения
прибыли (дохода) и (или) достижения иного полезного эффекта.