ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
39
выпускающие на рынок новые товары и услуги, и для которых нехватка
финансовых ресурсов является главной проблемой. Рисковый капитал,
финансирующий инновационные проекты малых фирм, характеризуется
рядом особенностей, отличающих его от банковского и промышленного
капитала. Во-первых, вкладчики капитала заранее соглашаются с
возможностью потери средств в случае неудачи финансируемой фирмы в
обмен на
высокую норму прибыли в случае успеха. (Условие
«одобрительного риска»). Во-вторых, это, как правило, долгосрочное
инвестирование капитала, при котором только через 3-5 лет становится
ясной перспективность проекта, а получение прибыли на вложенный
капитал ожидается через 5-10 лет. В третьих, рисковый капитал
размещается не в форме кредитов, а в виде паевого взноса в
уставном
капитале малой фирмы. Вновь учреждаемые фирмы, как правило, имеют
статус юридического лица, а вкладчики капитала становятся в них
партнерами с ограниченной ответственностью. Цель рисковых инвестиций
состоит в «выращивании» новой фирмы до такой стадии, когда она станет
известной, чтобы выгодно ее продать. Превышение рыночной стоимости
своих акций над вложенным капиталом
и представляет главный объект
интереса рисковых капиталистов. Рисковые финансисты не
ограничиваются представлением средств, а оказывают различные
управленческие, консультативные и другие деловые услуги, не
вмешиваясь в руководство ее деятельностью. Очень часто такая помощь
гораздо существеннее денег. К началу 90-х годов структура источников
рискового капитала в США выглядела следующим образом : пенсионные
фонды – 31%, страховые
компании – 10%, население – 20%, иностранные
инвесторы – 28%, корпорации – 13%, пожертвования и благотворительные
фонды – 7%. Как видно из этой структуры рисковый капитал действует в
нескольких организационных формах: специализированных компаний
рискового капитала, инвестиционных компаний, находящихся под опекой
государства или крупных корпораций, а также личных вкладов богатых
людей. Наибольшую роль в рисковом финансировании нововведенческой
деятельности малых фирм играют
специализированные компании
рискового капитала. Каждая из компаний рискового капитала, как правило,
управляет несколькими денежными фондами, специализированными на
поддержке малых инновационных фирм либо в определенной отрасли
промышленности, либо на определенной территории. Многие компании
рискового капитала часто используют практику «распределенного риска».
Проявляется это в том, что средства компании не вкладываются в проект
единственной
малой инновационной фирмы, а распределяются между
несколькими проектами разных фирм так, чтобы неудача одних
страховалась успехами других. В странах с развитой рыночной
экономикой процесс учредительства малой инновационной фирмы
проходит в своем развитии через несколько этапов. Сначала группа
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 37
- 38
- 39
- 40
- 41
- …
- следующая ›
- последняя »
