Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 25 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

25
С теоретической точки зрения возможно существование трех форм эф-
фективности рынка:
Слабая форма: для всех участников рынка доступна только информа-
ция о прошлой статистике цен на финансовые инструменты. Ткущие
цены на финансовые инструменты полностью отражают динамику цен
предшествующих периодов. Это означает, что дополнительное изуче-
ние имеющейся ценовой статистики не принесет дополнительного зна-
ния об объявленных на рынке ценах (т. е. понимания того, что те или
иные финансовые активы являются либо недооцененными, либо пере-
оцененными). Поэтому, подобное изучение не имеет ценности, и затра-
ты на него не оправданны
Умеренная форма: участникам рынка доступна прошлая статистика, а
также общедоступная информация. Текущие цены формируются с уче-
том этих данных.
Сильная форма: участникам рынка доступна прошлая статистика,
общедоступная информация, а также «исайдерская»
1
информация. Ис-
ходя из нее формируются текущие цены на рынки. В таких условиях
группы участников рынка не могут надеяться на то, что существует не-
кая общедоступная и (или) инсайдерская информация, доступ к кото-
рой мог бы обеспечить им получение сверхприбыли от операций на
рынке
7. Концепция асимметричной информации (Asymmetric Infor-
mation Concept)
Данная концепция тесно связана с только что рассмотренной концеп-
цией эффективности рынка. Асимметричность информации означает ее не-
равномерное распределение между участниками рынка, т. е. отдельные кате-
гории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка
в равной мере,
Данная концепция объясняет существование рынка, ибо каждый его
участник надеется, что та информация, которой он располагает, возможно,
неизвестна его конкурентам, а следовательно, он может принять эффектив-
ное решение.
Также данная концепция в действии препятствует созданию сильной
формы эффективности рынка, для которой характерно информационная
«симметричность», т. е. когда все участники имеют доступ ко всей информа-
цию, в т.ч. и инсайдерской.
8. Концепция агентских отношений (Agency Relations Concept)
Агентские отношения возникают тогда, когда некоторое лицо нанимает
другое лицо для выполнения некоторых работ и наделяет нанятых опреде-
ленными полномочиями.
1
Инсайдерская (англ. – inside) информация представляет собой особую внутреннюю информацию о
состоянии рынка, которая доступна только ограниченному кругу «внутренних» лиц.

Страницы