Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 24 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

24
венных активов и т.д. Эта сторона операционного риска представляет собой
производственный риск. К внешним факторам риска можно отнести измене-
ние спроса и предложения на продукцию предприятия, ухудшение состояния
отрасли, к которой принадлежит предприятие. Этот аспект операционного
риска можно назвать деловым риском.
Финансовый риск связан со структурой капитала и должен приниматься
во внимание при принятии решений в отношении источников финансирова-
ния фирмы (пассив баланса). Дело в том, что любому бизнесу присуща спе-
цифическая черта – нехватка стратегических источников финансирования.
Всегда существует множество заманчивых направлений инвестирования, од-
нако собственного капитала не хватает, а потому фирма периодически вы-
ступает в роли заемщика, пытающегося на приемлемых финансовых услови-
ях привлечь капитал лендеров на долгосрочной основе. При этом она обре-
меняет себя необходимостью обслуживать данный источник путем выплаты
процентов. Платить надо всегда и регулярно, причем независимо от того, на-
сколько успешно работает фирма. В отличие от собственников фирмы, кото-
рые в случае необходимости могут подождать с дивидендами, лендеры ждать
не будут и, при невыполнении фирмой своих финансовых обязательств, мо-
гут инициировать процедуру банкротства с неизбежными в таком случае по-
терями для собственников и топ-менеджеров. В этом смысл финансового
риска.
5. Концепция стоимости капитала (Cost of Capital Concept).
Большинство финансовых операций предполагает наличие некоторого
источника финансирования данной операции. Смысл рассматриваемой кон-
цепции заключается в том, что:
практически не существует бесплатных источников финансирования;
мобилизация и обслуживание того или иного источника имеет различ-
ные стоимости;
стоимости различных источников финансирования часто являются
взаимосвязанными.
Эту характеристику необходимо учитывать, анализируя целесообраз-
ность принятия того или иного решения.
6. Концепция эффективности рынка (Capital Market Efficiency
Concept).
В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или
иной степени связано с рынками капитала, на которых можно найти допол-
нительные источники финансирования, получить некоторый спекулятивный
доход, сформировать инвестиционный портфель для поддержания платеже-
способности и др. Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала,
равно как и активность операций на нем тесно связаны с концепцией эффек-
тивности рынка.
Эффективность рынка - уровень информационной насыщенности рын-
ка и доступности информации его участникам.

Страницы