Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 31 стр.

     Íàèáîëåå ïðîñòîé ôîðìîé îðãàíèçàöèè ôîíäîâîé
òîðãîâëè âûñòóïàåò ñòèõèéíûé ðûíîê. Çäåñü ïðîäàâöû è
ïîêóïàòåëè, îáùàÿñü ìåæäó ñîáîé, îïðåäåëÿþò óðîâåíü
ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà òå èëè èíûå öåííûå áóìàãè è çàê-
ëþ÷àþò ñäåëêè íåïîñðåäñòâåííî äðóã ñ äðóãîì. Çàêëþ÷åíèå
ñäåëêè íà ñòèõèéíîì ðûíêå çàâèñèò îò òîãî, íàñêîëüêî óäà÷-
íî ñëó÷àé ñâîäèò ïðîäàâöîâ è ïîêóïàòåëåé, à óñëîâèÿ ñîâåð-
øåíèÿ ðàçíûõ òîðãîâûõ îïåðàöèé ìîãóò ñóùåñòâåííî ðàç-
ëè÷àòüñÿ äàæå òîãäà, êîãäà îíè ïðîèñõîäÿò â îäèí è òîò æå
ìîìåíò. Äëÿ ñòèõèéíîãî ðûíêà õàðàêòåðíî îòñóòñòâèå åäè-
íîãî êóðñà öåííûõ áóìàã è âñåîáúåìëþùåé èíôîðìàöèè î
ðûíêå, à òàêæå ìíîæåñòâî òðåéäåðîâ.
     Ñ òå÷åíèåì âðåìåíè ñòèõèéíûå ôîíäîâûå ðûíêè îðãà-
íèçóþòñÿ (ïðèìåð: Àìåðèêàíñêàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà â Íüþ-
Éîðêå — îðãàíèçîâàííûé ñòèõèéíûé ðûíîê) ëèáî óñòóïà-
þò ìåñòî äðóãèì ôîðìàì îðãàíèçàöèè òîðãîâëè öåííûìè
áóìàãàìè. Îäíà èç òàêèõ ôîðì — ïðîñòûå àóêöèîííûå ðûí-
êè. Ïîñðåäñòâîì ïðîñòûõ àóêöèîíîâ ðàñïðîñòðàíÿþòñÿ
êðàòêîñðî÷íûå ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëü-
ñòâà, ôóíêöèîíèðóþò èíâåñòèöèîííûå òîðãè, îðãàíèçóåìûå
ôîíäîì èìóùåñòâà.
     Ïîìèìî ïðîñòûõ àóêöèîíîâ, íà ðûíêå öåííûõ áóìàã
ìîãóò ïðèìåíÿòüñÿ ñèñòåìû äâîéíîé àóêöèîííîé òîðãîâëè
â ôîðìå îíêîëüíûõ ðûíêîâ ëèáî â âèäå íåïðåðûâíûõ àóê-
öèîíîâ. Â òàêèõ ñèñòåìàõ ñîðåâíóþòñÿ íå òîëüêî ïîêóïàòå-
ëè — çà ïðàâî ïðèîáðåñòè öåííûå áóìàãè, íî è ïðîäàâöû —
çà ïðàâî ðåàëèçîâàòü èõ.
     Ëèöåíçèðîâàíèå òåõ, êòî òîðãóåò öåííûìè áóìàãàìè
èëè êîíñóëüòèðóåò èíâåñòîðîâ, íåîáõîäèìî äëÿ èõ äåÿòåëü-
íîñòè. Â õîäå ëèöåíçèðîâàíèÿ, âî-ïåðâûõ, âûÿñíÿåòñÿ ïðî-
ôåññèîíàëüíàÿ ïðèãîäíîñòü ôèðìû è åå ñîòðóäíèêîâ; âî-
âòîðûõ, åå ôèíàíñîâîå ïîëîæåíèå, äîñòàòî÷íîñòü ñîáñòâåí-
íûõ ñðåäñòâ, óñòàíàâëèâàþòñÿ íîðìàòèâíûå ïîêàçàòåëè, îã-
ðàíè÷èâàþùèå ðûíêè ïî îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìàãàìè.
Çàêîíîì óñòàíàâëèâàþòñÿ òàêæå óñëîâèÿ îãðàíè÷åíèÿ ïðî-
ôåññèîíàëüíîé äåÿòåëüíîñòè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, âî
ìíîãîì áàçèðóþùèåñÿ íà íåäîïóùåíèè åå ìîíîïîëèçàöèè.


                           31