Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 29 стр.

âûêóïàþùàÿ àêöèè ó ýìèòåíòà è áåðóùàÿ íà ñåáÿ ðèñê, ñâÿ-
çàííûé ñ èõ ðåàëèçàöèåé, ñòàíîâèòñÿ àíäåððàéòåðîì.
     Â ïðàêòèêå íàøåé ñòðàíû øèðîêî ðàñïðîñòðàíåí ñïî-
ñîá ðàçìåùåíèÿ àêöèé «ñâîèìè ñèëàìè». Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ, ñ
îäíîé ñòîðîíû, òåì, ÷òî ðóêîâîäèòåëè ìíîãèõ àêöèîíåðíûõ
îáùåñòâ óâåðåíû â òîì, ÷òî ñïðàâÿòñÿ ñ ýòîé çàäà÷åé áåç
ïîìîùè ïîñðåäíèêà è ñîõðàíÿò ÷àñòü ñâîèõ ñðåäñòâ.
     Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ÷èñëî áðîêåðñêèõ è äèëåðñêèõ
ôèðì, óìåþùèõ ïðîôåññèîíàëüíî îðãàíèçîâàòü ïåðâè÷íîå
ðàçìåùåíèå àêöèé, åùå íåäîñòàòî÷íî, à èõ ñðåäñòâà íåçíà-
÷èòåëüíû.
     Ðîññèéñêîå çàêîíîäàòåëüñòâî ïðåäóñìàòðèâàåò âîç-
ìîæíîñòü ïåðâè÷íîãî ðàçìåùåíèÿ àêöèé è ïîñðåäñòâîì
ýìèññèîííîãî ñèíäèêàòà; ïóòåì ïóáëè÷íîãî îáúÿâëåíèÿ î
ïîäïèñêå íà öåííûå áóìàãè ñ àóêöèîíà íà îñíîâå êîíêóðñà
çàÿâîê; ïóòåì ðàçìåùåíèÿ áóìàã ÷åðåç îðãàíèçîâàííûé ôîí-
äîâûé ðûíîê (áèðæó). Ýìèññèîííûé ñèíäèêàò ôîðìèðóåò-
ñÿ ïîñëå òîãî, êàê îïðåäåëåí ïîðÿäîê ðàçìåùåíèÿ öåííûõ
áóìàã, è ãëàâíîé öåëüþ åãî ñîçäàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ðàñïðåäåëå-
íèå îòâåòñòâåííîñòè ïî ðàçìåùåíèþ öåííûõ áóìàã íà íå-
ñêîëüêî ïîñðåäíè÷åñêèõ ôèðì, à òàêæå ïðîâåäåíèå ïåðâî-
íà÷àëüíîãî ïðåäëîæåíèÿ â ìàêñèìàëüíî êîðîòêèå ñðîêè. Â
çàâèñèìîñòè îò ïðèíÿòûõ íà ñåáÿ ôóíêöèé ÷ëåíû ýìèññè-
îííîãî ñèíäèêàòà äåëÿòñÿ íà ôèðìó-ìåíåäæåðà, àíäåððàé-
òåðà è òîðãîâûõ àãåíòîâ. Âñÿ äåÿòåëüíîñòü ó÷àñòíèêîâ ýìèñ-
ñèîííîãî ñèíäèêàòà íàïðàâëåíà íà ñîäåéñòâèå óñïåøíîìó
ïåðâîíà÷àëüíîìó ïóáëè÷íîìó ïðåäëîæåíèþ öåííûõ áóìàã.
     Òàêèì îáðàçîì, íà ïåðâè÷íîì ðûíêå ïîñðåäñòâîì ðàç-
ìåùåíèÿ öåííûõ áóìàã îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðèâëå÷åíèå èíâå-
ñòèöèé äëÿ ðåàëèçàöèè öåëåé ýìèòåíòà.
     Ïåðâè÷íûé ðûíîê öåííûõ áóìàã ïðåäïîëàãàåò îáÿçà-
òåëüíîå ñóùåñòâîâàíèå âòîðè÷íîãî ðûíêà. Áîëåå òîãî, ñó-
ùåñòâîâàíèå ïåðâè÷íîãî ðûíêà â óñëîâèÿõ îòñóòñòâèÿ âòî-
ðè÷íîãî ðûíêà ïðàêòè÷åñêè íåâîçìîæíî.
     Ïîñëåäóþùèå îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè ñîâåðøà-
þòñÿ íà «âòîðè÷íîì» ðûíêå öåííûõ áóìàã. Ïóòåì çàêëþ÷å-
íèÿ ãðàæäàíñêî-ïðàâîâûõ ñäåëîê, âëåêóùèõ ïåðåõîä ïðàâ


                           29