Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Редреева Т.О - 48 стр.

åñëè êóðñ öåííîé áóìàãè ïàäàåò íèæå èëè ïîâûøàåòñÿ âûøå
(â çàâèñèìîñòè îò òîãî, çàêàç ëè ýòî íà ïîêóïêó èëè ïðîäà-
                                             10
æó) óêàçàííîé êîíêðåòíîé öåíû (ñòîï-öåíû) .
     Âñå ïîëó÷åííûå çàêàçû áðîêåð äîëæåí êëàññèôèöèðî-
âàòü è ðàçîáðàòü. Ïðèêàçû íà ïîêóïêó îí ñâîäèò ñ ïðèêàçà-
ìè íà ïðîäàæó. Çàòåì ýòè ïðîòèâîïîëîæíûå ïðèêàçû ïîñòó-
ïàþò íà ñîîòâåòñòâóþùóþ èõ ñîäåðæàíèþ ôàêòîðèþ äëÿ
îñóùåñòâëåíèÿ ñäåëêè íà îñíîâå ñóùåñòâóþùèõ áèðæåâûõ
êóðñîâ. Ìåæäó êóðñàìè íà ïîêóïêó è êóðñàìè íà ïðîäàæó
öåííûõ áóìàã äîëæíà èìåòü ìåñòî ðàçíèöà-ñïðýä — èíà÷å
íåò èñòî÷íèêà äëÿ îïëàòû òðóäà áðîêåðîâ, ðàñõîäîâ áèðæè.
Íå âñå áðîêåðû âåäóò òîðãîâëþ, èìåÿ öåííûå áóìàãè â íà-
ëè÷èè. Ïðè êðàòêîñðî÷íûõ ñäåëêàõ êóïëè-ïðîäàæè òàêèõ
áóìàã ó áðîêåðà îáû÷íî íåò. Îí äåéñòâóåò â ïðåä÷óâñòâèè
ïåðåìåí â êîíúþíêòóðå ôîíäîâîãî ðûíêà, íî âñåãäà ñòðå-
ìèòñÿ ñîáëþäàòü ïðèíöèï «ïðîäàòü äîðîæå, êóïèòü äåøåâ-
ëå». Èíîãäà, ÷òîáû ñîâåðøèòü êðàòêîñðî÷íóþ îïåðàöèþ,
áðîêåðñêàÿ ôèðìà ìîæåò çàíÿòü öåííûå áóìàãè ó äðóãîé
ôèðìû. Âñå êðàòêîñðî÷íûå îïåðàöèè íà ôîíäîâîé áèðæå
îòëè÷àþòñÿ âûñîêèì óðîâíåì ðèñêà.
     Íà ôîíäîâîé áèðæå ÷àñòî âîçíèêàþò ñèòóàöèè, êîãäà ó
áðîêåðîâ ñêàïëèâàåòñÿ ìíîãî çàêàçîâ è îíè íå â ñîñòîÿíèè
óäîâëåòâîðèòü èõ ïî âñåì ïóíêòàì è â ïîëíîì îáúåìå. Â òà-
êèõ ñëó÷àÿõ áðîêåðû îáÿçàíû îðèåíòèðîâàòüñÿ íà ñóùåñòâó-
þùèå âî âñåõ êðóïíûõ ôîíäîâûõ áèðæàõ «ïðàâèëà ïðèîðè-
òåòîâ», íåîáõîäèìûå äëÿ òîãî, ÷òîáû áðîêåð íå òîëüêî ó÷è-
òûâàë òðåáîâàíèÿ ñâîèõ êëèåíòîâ, íî è äåéñòâîâàë â ñîîò-
âåòñòâèè ñ áèðæåâûìè çàêîíàìè.
     Ïðèîðèòåò çàêàçà îïðåäåëÿåòñÿ ïðåæäå âñåãî âðåìåíåì
åãî ïîñòóïëåíèÿ.
     Ñóùåñòâóåò è ïðèîðèòåò âûïîëíåíèÿ çàêàçîâ ïî ïðèí-
öèïó èõ àäåêâàòíîñòè, òî åñòü êîãäà, óäîâëåòâîðÿÿ îäèí, îä-
íîâðåìåííî óäîâëåòâîðÿåøü äðóãîé.
     Íà ôîíäîâûõ áèðæàõ ìíîãèõ ñòðàí â èíòåðåñàõ ñîçäà-
______________________

 См.: Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М.:
10

Финансы и статистика, 1991. С. 148—149.

                                  48