Анализ финансовой отчетности - 188 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

188

действующей группы компаний для принятия им обоснованных

управленческих решений, анализ консолидированной отчетности

проводится в три этапа, каждый из которых служит достижению одной из

поставленных целей.

Предварительный анализ проводится до того, как возникает

необходимость в составлении консолидированной отчетности, т. е. на

этапе, когда сделка по слиянию или поглощению еще только

планируется. На

втором этапе проводится анализ синергетического

эффекта, который определяется в процессе составления кон-

солидированной отчетности, т. е. в момент, когда сделка слияния/

поглощения начала осуществляться. После завершения сделки начинается

этап последующего, или ретроспективного анализа.

На этапе предварительного анализа определяются: показатели,

которые должны быть улучшены в результате консолидации; перечень

компаний, наиболее подходящих

для слияния или поглощения; условия

проведения сделок. На этом же этапе определяется «цена вопроса»:

например, надо ли приобретать для консолидации 51% голосующих

акций или можно обойтись 20% при тех же условиях приобретения, что в

2,5 раза дешевле. Предварительные выводы подтверждаются расчетами и

сравнением ряда показателей отчетности материнской компании и

консолидированной отчетности: платежеспособности, ликвидности,

прибыльности (рентабельности), финансовой устойчивости, деловой

активности и т. д. В результате консолидации показатели объединяемых

компаний могут быть улучшены одним из следующих способов.

Первый способ – использование эффекта масштаба, который

наиболее характерен для так называемого горизонтального или

конгломератного объединения компаний, относящихся к одной отрасли и

(или) работающих на одних рынках, т. е. в большинстве случаев

являющихся непосредственными или потенциальными конкурентами.

Экономический эффект в этом случае достигается за счет экономии на