Экономическая теория. Саксонова Е.Л - 179 стр.

                                                                       179

и поделить одно уравнение на другое, то получим соотношение для цен, кото-
рое соответствует ППС рубля и доллара:

                         P    M    V     Q
                          Rb = Rb ⋅ Rb ⋅   $
                          P    M    V    Q
                           $     $   $     Rb

                                        V
При постоянном скоростном коэффициенте ( Rb ) из этого уравнения следует,
                                           V
                                            $
что рублевая цена доллара (ℓ) будет расти на 1%:
- на каждый 1% роста денежной массы в руб.,
- на каждый 1% падения денежной массы в долларах,
- на каждый 1% падения реального ВВП в рублях,
- на каждый 1% роста реального ВВП в долларах.
   Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину
   валютного курса.

1. Влияние темпов инфляции на валютный курс.
      Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупа-
тельной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобраз-
ным хребтом валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфля-
ции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не про-
тиводействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вы-
зывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению курса
национальной валюты к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тен-
денция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание
валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной
способности происходят в среднем в течение двух лет.
      Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у
стран с большим объемом международного обмена продуктами, услугами и ка-
питалами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой
валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете
курса на базе экспортных цен.

2. Влияние платежного баланса на валютный курс.
      Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного кур-
са. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной
валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должни-
ков. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса
национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для
погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса
на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так,
чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше