Экономическая теория. Саксонова Е.Л - 180 стр.

                                                                        180

эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного балан-
са. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному измене-
нию спроса на соответствующие валюты и их предложение.
      Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государ-
ства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего
счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо
торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует
повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит об-
ратный процесс. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает оп-
ределенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс»
или «минус») аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное
влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее ва-
люты, т.к. он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою оче-
редь, может привести к увеличению цен и обесценению валюты.

3. Национальный доход и валютный курс.
      Национальный доход не является независимой составляющей, которая
может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставля-
ют изменяться национальный доход, имеют большое воздействие на валютный
курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увели-
чение внутреннего спроса понижает ее курс. В долгосрочном периоде более
высокий национальный доход означает и более высокую стоимость валюты
страны. Тенденция является обратной при рассмотрении краткосрочного ин-
тервала времени воздействия увеличивающегося дохода населения на величину
валютного курса.

4. Влияние разницы процентных ставок в разных странах на валютный курс.
      Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными
обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздей-
ствует при прочих равных условиях на международное движение капиталов,
прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки сти-
мулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капи-
талов, в том числе национальных, за границу. Во-вторых, процентные ставки
влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При про-
ведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок
на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей.
Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке
ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на на-
циональном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.

5. Влияние деятельности валютных рынков и спекулятивных валютных опера-
ций.