Учебный комплекс по экономике. Ч. II: Макроэкономика. Саксонова Е.Л - 83 стр.

                                                                         83

- на каждый 1% роста реального ВВП в долларах.
  Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину
  валютного курса.

1. Влияние темпов инфляции на валютный курс.
      Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупа-
тельной способности ), отражая действие закона стоимости, служит своеобраз-
ным хребтом валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфля-
ции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не про-
тиводействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вы-
зывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению курса
национальной валюты к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тен-
денция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание
валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной
способности происходят в среднем в течение двух лет.
      Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у
стран с большим объемом международного обмена продуктами, услугами и ка-
питалами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой
валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете
курса на базе экспортных цен.

2. Влияние платежного баланса на валютный курс.
      Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного кур-
са. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной
валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должни-
ков. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса
национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для
погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса
на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так,
чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше
эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного балан-
са. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному измене-
нию спроса на соответствующие валюты и их предложение.
      Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государ-
ства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего
счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо
торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует
повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит об-
ратный процесс. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает оп-
ределенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс»
или «минус») аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное
влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее ва-