Составители:
Рубрика:
94
вида товара и конкуренции на рынке. Но изменение цены может не-
пропорционально, отразиться на объеме сбыта, что повлияет на при-
быль компании. На рис. 3.4 эффект снижения цены может быть пока-
зан увеличением угла наклона прямой выручки и сдвигом точки безу-
быточности влево.
Значение количества продукции, соответствующее точке безубыточ-
ности, можно найти из формулы
200000
400 шт.
750 250
б
F
V
PC
== =
−−
Мера операционной зависимости (γ) рассчитывается как процент-
ное изменение прибыли до выплаты процентов и налогов, вызванное
изменением объема продаж (VP) на 1%:
.
()
EBIT
VP
∆
γ=
∆
Если, например, γ = 2, то увеличение объема продаж на 50% приве-
дет к увеличению EBIT на 100%.
Меру операционной зависимости оценивают для определенных уров-
ней продаж. Меру операционной зависимости для отдельного уровня
продаж VP можно рассчитать как
()
.
()
VP
VP C
VP C F
−
γ=
−−
(3.3)
Так для нашего примера для уровня продаж в 500 шт. мера операци-
онной зависимости составит
500(750 250)
5.
500(750 250) 200000
VP
−
γ= =
−−
Такой результат свидетельствует о том, что для этого уровня продаж
их увеличение на 10% дает прирост прибыли на 50%. Когда оценива-
ются более высокие уровни продаж, γ спадает.
Операционная зависимость (операционный рычаг) определяет дело-
вой риск компании. Чем выше операционная зависимость, тем при про-
чих равных условиях выше деловой риск, измеряемый изменчивостью
EBIT. При заданном распределении вероятностей ожидаемого спроса
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 92
- 93
- 94
- 95
- 96
- …
- следующая ›
- последняя »
