Составители:
Рубрика:
54
Íîìèíàëüíàÿ öåíà àêöèè íîñèò ÷èñòî ôîðìàëüíûé õàðàêòåð è
óêàçûâàåò äîëþ äåðæàòåëÿ â àêöèîíåðíîì êàïèòàëå êîìïàíèè. Â
ÑØÀ, íàïðèìåð, íîìèíàëüíóþ öåíó àêöèè ìîæíî íå ïðèâîäèòü, à
óêàçàòü, ÷òî êàïèòàë êîìïàíèè ðàçäåëåí íà îïðåäåëåííîå êîëè÷å-
ñòâî ÷àñòåé.
Ýìèññèîííàÿ öåíà – ýòî öåíà, ïî êîòîðîé àêöèè âûïóñêàþòñÿ íà
ïåðâè÷íûé ðûíîê. Íàïðèìåð, äîïîëíèòåëüíûé âûïóñê àêöèé áóäåò
ýìèòèðîâàí ïî öåíå, óñòàíîâëåííîé èñõîäÿ èç òåêóùèõ êîòèðîâîê
àêöèé. Åñëè èíâåñòîðó óäàåòñÿ ïðèîáðåñòè àêöèè ïåðâîãî âûïóñêà
íîâûõ ïåðñïåêòèâíûõ êîìïàíèé ïî ïåðâîíà÷àëüíîé íèçêîé öåíå, îí
ïîëó÷àåò ñîëèäíûé âûèãðûø îò âëîæåíèé. Îäíàêî ðèñê ïðèîáðåòå-
íèÿ àêöèé íîâûõ êîìïàíèé äîñòàòî÷íî âûñîê.
Àêöèè èìåþò öåííîñòü â ñëó÷àå, åñëè çà íèõ ãîòîâû çàïëàòèòü â
òîò ìîìåíò, êîãäà èõ ñîáðàëèñü ïðîäàòü, ÷òî îïðåäåëÿåò ðèñê èíâå-
ñòèðîâàíèÿ â ýòîò âèä öåííûõ áóìàã.
Ðûíî÷íàÿ öåíà óñòàíàâëèâàåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòèðîâêàìè
(îöåíêàìè) ñòîèìîñòè àêöèé íà âòîðè÷íîì ðûíêå öåííûõ áóìàã.
Èìåííî ýòà öåíà îïðåäåëÿåò ðåàëüíóþ öåííîñòü àêöèè.
Ïîäñ÷åò êóðñà àêöèè îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî êëàññè÷åñêîé ôîðìóëå
Ð
Ä
I
=×100,
(8)
ãäå Ä – äèâèäåíä ïî àêöèè; I – ñòàâêà ïðîöåíòà ïî âëîæåíèÿì,
ãàðàíòèðîâàííûì îò ïîòåðü (ïî öåííûì áóìàãàì ïðàâèòåëüñòâà).
Èñïîëüçîâàòü ïðèâåäåííóþ ôîðìóëó ìîæíî äëÿ ñëó÷àåâ, êîãäà îïðå-
äåëåíî çíà÷åíèå äèâèäåíäà, íàïðèìåð çà ïåðèîä, êîãäà äèâèäåíäû
óæå áûëè âûïëà÷åíû. Èíâåñòîðà â ïåðâóþ î÷åðåäü èíòåðåñóåò áóäó-
ùèé ðàçìåð äèâèäåíäîâ.  ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ ðàçìåð áóäóùåé ïðè-
áûëè êîìïàíèè âåñüìà íåîïðåäåëåííûé. Ïîýòîìó îöåíêè áóäóùåãî
ðàçìåðà äèâèäåíäîâ êîìïàíèè ðàçíûìè ñóáúåêòàìè õîçÿéñòâåííûõ
îòíîøåíèé ìîãóò ñóùåñòâåííî ðàçëè÷àòüñÿ. Ýòè îöåíêè âñòðå÷àþò-
ñÿ íà áèðæå öåííûõ áóìàã è â ðåçóëüòàòå îáîáùåíèÿ èíôîðìàöèè
ôîðìèðóþò êóðñîâóþ öåíó àêöèè, ïî êîòîðîé îíà ïåðåõîäèò èç ðóê
â ðóêè.
Îòíîñèòåëüíî äèíàìèêè êóðñîâîé ñòîèìîñòè àêöèé èíâåñòîð ñó-
äèò ïðåæäå âñåãî ïî êîýôôèöèåíòó Ð/E, êîòîðûé âûðàæàåò îòíîøå-
íèå êóðñîâîé öåíû àêöèé ê ñóììå ÷èñòîé ïðèáûëè êîìïàíèè ïîñëå
óïëàòû íàëîãîâ, ïðîöåíòîâ ïî çàéìàì è äèâèäåíäîâ ïî ïðèâèëåãè-
ðîâàííûì àêöèÿì â ðàñ÷åòå íà îäíó îáûêíîâåííóþ àêöèþ (EPS).
Èíîãäà ýòî îòíîøåíèå íàçûâàþò "öåíà / äîõîä" èëè "êóðñ / ïðè-
áûëü". Çíà÷åíèå ýòîãî èíäèêàòîðà ïóáëèêóåòñÿ â ñâîäêàõ îïåðàöèé
ôîíäîâûõ áèðæ. Ïî âåëè÷èíå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ ñóäÿò î ïåðñïåêòèâ-
íîñòè àêöèé è èõ îöåíêå áèðæåâûì ðûíêîì.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 52
- 53
- 54
- 55
- 56
- …
- следующая ›
- последняя »
