Составители:
Рубрика:
101
3. Ñêëîííà ê íåäîñòàòî÷íîìó èíâåñòèðîâàíèþ â îäíèõ ôîð-
ìàõ è ê ÷ðåçìåðíîìó èíâåñòèðîâàíèþ â äðóãèõ. Àìåðèêàíñêàÿ
ñèñòåìà îòäàåò ïðåäïî÷òåíèå ïðèîáðåòåíèþ îäíèõ êîìïàíèé äðó-
ãèìè (îöåíèòü àêòèâû â ýòîì ñëó÷àå äîâîëüíî ïðîñòî), à íå ïðî-
åêòàì âíóòðåííåãî ðàçâèòèÿ (îöåíèòü èõ ãîðàçäî òðóäíåå, ê òîìó
æå îíè ïðåïÿòñòâóþò òåêóùèì äîõîäàì). Áîëüøàÿ, â öåëîì, ÷à-
ñòîòà ñëèÿíèé â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ ëèøü ïîäòâåðæäàåò ñêà-
çàííîå.
4. Ñòèìóëèðóåò èíâåñòèöèè â îäíè ñåêòîðû, îäíîâðåìåííî îã-
ðàíè÷èâàÿ èõ ïðèòîê â äðóãèå. Ëó÷øå âñåãî îíà âåäåò ñåáÿ ïî
îòíîøåíèþ ê êîìïàíèÿì â âûñîêîòåõíîëîãè÷íûõ èëè íàðîæäàþ-
ùèõñÿ îòðàñëÿõ, îñîáåííî òåõ, ÷òî ñóëÿò áûñòðûé ðîñò è âûñî-
êèé ïðîãíîçèðóåìûé ïîòåíöèàë. Àìåðèêàíñêàÿ ñèñòåìà ïîääåð-
æèâàåò òàêæå èíâåñòèöèè â íàïðàâëåíèè ñäâèãîâ â ðàñïðåäåëåíèè
àññèãíîâàíèé èëè äðóãèõ ñèòóàöèÿõ ÿðêî âûðàæåííîãî ïðåêðà-
ùåíèÿ äåÿòåëüíîñòè.  ïîäîáíûõ ñëó÷àÿõ èíâåñòîðû ïðèçíàþò,
÷òî òåêóùèå äîõîäû íåàäåêâàòíû, è ïûòàþòñÿ íàéòè äðóãèå "ïîë-
íîìî÷èÿ öåííîñòè", òàêèå êàê ïàòåíòû, îáúÿâëåíèÿ î íîâûõ ïðî-
äóêòàõ, "èññëåäîâàòåëüñêèå êîíâåéåðû" è ïîÿâëåíèå íîâûõ ìåñò
ñåðâèñà, êîòîðûå îáåñïå÷èâàþò áîëüøóþ ïîääåðæêó èíâåñòèöè-
ÿì. Ýòî îáúÿñíÿåò, ïî÷åìó Ñîåäèíåííûå Øòàòû èíâåñòèðóþò â
îäíè îòðàñëè áîëüøå, ÷åì èõ êîíêóðåíòû, è ìåíüøå, ÷åì â äðó-
ãèå; ïî÷åìó ýòà ñèñòåìà ñòîëü îðèåíòèðîâàíà íà ôèíàíñèðîâàíèå
âîçíèêàþùèõ êîìïàíèé è ïî÷åìó îíà òàê ÷àñòî ïîîùðÿåò ïîâû-
øåííûìè öåíàìè àêöèé ñäâèãè â ðàñïðåäåëåíèè êàïèòàëîâëîæå-
íèé, êîòîðûì ñâîéñòâåííû òåêóùèå ïîòåðè.
 íåêîòîðûõ òèïàõ êîìïàíèé äîïóñêàåòñÿ ÷ðåçìåðíîå èíâåñòè-
ðîâàíèå. Íàïðèìåð, èññëåäîâàíèå ïðîöåññà ñëèÿíèÿ êîìïàíèé äå-
ìîíñòðèðóåò òåíäåíöèþ ê ïðîäîëæåíèþ ðóêîâîäñòâîì êîìïàíèè
èíâåñòèðîâàíèÿ (è ïðîäîëæåíèþ íàêîïëåíèÿ äåíåã), ïîêà òåêó-
ùèå äîõîäû åùå äîñòàòî÷íû èëè ïîêà ñèòóàöèÿ â êîìïàíèè íå
óõóäøèòñÿ äî òàêîé ñòåïåíè, ÷òî íå îñòàåòñÿ íè÷åãî èíîãî, êàê
ïðîäàòü åå. Ýòî îáúÿñíÿåò, ïî÷åìó íåêîòîðûå êîìïàíèè òðàíæè-
ðÿò ðåñóðñû, â òî âðåìÿ êàê àìåðèêàíñêàÿ ïðîìûøëåííîñòü â
öåëîì äîñòàòî÷íî ñêóïà íà èíâåñòèöèè.
Âàæíî îòìåòèòü, ÷òî â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ åñòü êîìïàíèè è
âëàäåëüöû, êîòîðûå äåéñòâóþò íå òàê, êàê íàöèîíàëüíàÿ ñèñòåìà
â öåëîì. Èìåííî ýòèì êîìïàíèÿì è âëàäåëüöàì óäàëîñü ïðåîäî-
ëåòü íåäîñòàòêè àìåðèêàíñêîé ñèñòåìû è äîáèòüñÿ âûäàþùèõñÿ
ðåçóëüòàòîâ.  ÷èñëå òàêèõ êîìïàíèé ñëåäóåò óïîìÿíóòü Cargill,
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 99
- 100
- 101
- 102
- 103
- …
- следующая ›
- последняя »
