Составители:
Рубрика:
31
инфляция и изменения валютного курса могут генерировать актив
или дефицит платежного баланса.
Несбалансированность должна финансироваться за счет средств каз-
начейства страны или кредитов.
Каждый нефтяной шок вызывал у стран-импортеров дефицит теку-
щих платежей и положительное сальдо у стран-экспортеров. Измене-
ние текущих сальдо сопровождалось увеличением потоков долговых и
кредитных обязательств между странами с положительным и отрица-
тельным сальдо, циркулирующих непосредственно либо по каналам
международных банков. Экспортеры нефти выступали кредиторами так
же, как и Япония и ФРГ. Кредитные потоки вызвали сдвиги в междуна-
родном обмене задолженности.
Сильно возросло автономное движение капиталов. В конце 50-х го-
дов банки из-за ограничений национального законодательства на раз-
мещение капиталов проводили операции в долларах за пределами США.
Так родились еврорынки. С конца 60-х годов добавился рынок еврооб-
лигаций. Развитие самостоятельных финансовых потоков положило
начало финансовой интеграции, которая развивается темпами, превос-
ходящими интеграцию мировой торговли.
Возникновение проблем задолженности, накопление долгов и кре-
дитов предопределило соглашение о переносе сроков погашения долга.
Банковская система капиталистических стран берет большие кредиты в
других валютах для финансирования кредитов за границу. Ликвидность
банков подвержена риску, от которого не может гарантировать государ-
ство. Кризис банковской системы из-за переплетения собственности в
разных странах очень опасен.
Возросла международная мобильность факторов производства. На-
грузка из-за разницы в уровнях доходов и перспектив социального про-
движения порождает трансферты по заработной плате.
Отмена валютных ограничений в 80-х годах открыла финансовые
рынки для иностранных инвестиций, что увеличило подвижность фак-
торов производства. Инвестиции ведут к росту активности.
Необходима координация экономической и валютной политики. С
середины 60-х годов валютные рынки развиваются независимо от внеш-
ней торговли (к 1989 г. ежедневный объем операций ~ 500 млрд дол.,
т.е. за неделю объем операций равен годовому объему мирового экс-
порта). Движение капитала приобретает размах, который ставит под
угрозу стабильность валютных курсов. Поэтому свобода движения ка-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 29
- 30
- 31
- 32
- 33
- …
- следующая ›
- последняя »
