Составители:
Рубрика:
73
Допустим, что модель глобальной экономики состоит из двух стран,
а капитал абсолютно мобилен. Пусть i – процентная ставка в стране X
и i* – процентная ставка в иностранном государстве Y. Страна X может
иметь три различные налоговые ставки для обложения доходов в форме
процентных платежей:
1) t
iD
– налоговая ставка для резидентов X, применяемая к доходам
резидентов, полученным в своей юрисдикции;
2) t
iF
– эффективная налоговая ставка (отношение общей суммы уп-
лаченных налогов к общей сумме полученных доходов), взимаемая с
зарубежных доходов резидентов A в дополнение к налогам, уже упла-
ченным этими резидентами в государстве B;
3) t
iN
– налоговая ставка на процентный доход нерезидентов A (ино-
странцев, резидентов страны Y), полученный в стране Y.
Государство Y тоже может взимать три налоговых ставки: t
iD
*, t
iF
*,
t
iN
*. Причем t
iF
+ t
iN
* и t
iF
*+ t
iN
– действующие эффективные налого-
вые ставки на доход, полученный вне своей юрисдикции резидентами
данной страны (X) и иностранными резидентами (Y) соответственно.
Если рынки капиталов между двумя странами интегрированы, воз-
можны следующие налоговые арбитражные операции (перевод капи-
талов из страны с высокими налогами в страну с низкими налогами):
1) применительно к резидентам X
i (1 – t
iD
) = i* (1 – t
iN
* – t
iF
). (1)
Равновесие достигается за счет тождества инвестиционных доходов
в данной стране и за рубежом. Если равенство нарушить, то экономи-
ческие субъекты смогут занимать денежные суммы в стране с низкой
ставкой процента (с учетом налогов) и инвестировать такие займы в
страну с высокой ставкой процента (с учетом уплаты налогов), где ожи-
дается большая прибыль;
2) применительно к резидентам Y
i (1 – t
iN
– t
iF
*) = i* (1 – t
iD
*), (2)
что дает возможность получения неограниченной прибыли иностран-
ным резидентам.
Уравнения (1) и (2) образуют линейную и однородную систему двух
неизвестных i и i*. Если на рынке капиталов будет существовать рав-
новесие (т.е. процентные ставки до учета налогов будут положитель-
ны), то налоговые ставки в двух странах должны отражать ограничение
(1 – t
iD
)(1 – t
iD
*) = (1 – t
iN
* – t
iF
) (1 – t
iN
– t
iF
*) . (3)
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 71
- 72
- 73
- 74
- 75
- …
- следующая ›
- последняя »
