Прикладная экономика. Сироткин В.Б. - 21 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

21
постоянно получать доход. До кризиса 1998 г. российские коммерческие
банки с согласия Банка России вели такую игру: брали доллары под 10%
на еврорынках, конвертировали их в рубли, размещали рубли в государ-
ственные краткосрочные облигации (ГКО), обеспечивающие очень вы-
сокие проценты по рублям (100 – 200%), затем конвертировали по зани-
женному курсу рубля наращенные рубли в иностранную валюту, кото-
рую вывозили за рубеж. Курс обмена рублей на доллары обеспечивал
очень хорошую доходность таких сделок. Закончилась такая технология,
которая длилась 3 года, банкротством российской экономики.
В рассмотренном примере, предоставляя займ в рублях, мы получа-
ем более высокую процентную ставку, но при форвардной покупке дол-
ларов платим больше, чем сегодня, теряя на конвертации валют выиг-
рыш от предоставления займа в рублях.
Финансовые рынки
Рынки ценных бумаг (финансовые, фондовые) обеспечивают финан-
сирование корпоративного реального сектора экономики. Через слия-
ния и поглощения отдельных компаний этот сектор реструктуризуется.
Инструментами финансового рынка выступают ценные бумаги.
Финансовый рынок подразделяют на рынок долевых, долговых и про-
изводных ценных бумаг.
Долговые ценные бумаги – это облигации, продавая которые компа-
нии привлекают заемные средства.
Долевые ценные бумаги (титулы собственности) – акции компании.
Цена акций компании представляет отображение стоимости реального
капитала (активов) компании (здания, сооружения, машины, оборудо-
вание, запасы и др.).
Долговые ценные бумаги – это финансовые обязательства в отноше-
нии погашения займов, которые размещает компания. В отличие от рын-
ка ссудных капиталов на финансовых рынках обращаются долгосроч-
ные финансовые обязательства компаний сроком от 1 до 20 лет. Инст-
рументами этого сегмента финансового рынка выступают облигации
компаний. Эмиссия облигаций позволяет компаниям осуществлять дол-
госрочное заемное финансирование. Процентные ставки по долгосроч-
ным обязательствам выше процентных ставок по краткосрочным обяза-
тельствам, поскольку риск кредитора в отношении погашения долго-
срочной ссуды выше, чем по краткосрочному займу. Однако долгосроч-
ные процентные ставки более стабильны, чем краткосрочные.

Страницы