Составители:
Рубрика:
53
нии средств компании, но не отвечает на вопросы об альтернативных
возможностях использования средств в будущем.
В бухгалтерском балансе от года к году фиксируется и накапливает-
ся прошлая стоимость активов компании. В условиях инвестиционной
экономики, развитых рынков капитала, наличия множества альтернатив
использования капитала инвестору требуются оценки будущей стоимо-
сти активов, в которые он собирается вложить средства. Инвестору
необходимо предвосхитить будущие рыночные оценки стоимости аль-
тернативных активов. Если его ожидания со временем совпадут с ры-
ночными ценами на выбранные им активы, он выиграет.
Бухгалтерской отчетности для решения этой проблемы недостаточно,
потому, что она не учитывает альтернативных вариантов использования
денег. Бухгалтерская отчетность не создавалась для целей, которые выд-
вигает инвестиционная экономика и рынки капиталов. Для решения этих
задач используют не бухгалтерский, а инвестиционный анализ.
Элементы финансовой математики
Время в анализе инвестиционных потоков
Для анализа инвестиционных потоков, время играет наиболее суще-
ственную роль. Существует поговорка: если ты опоздал, ты уже проиг-
рал. Поэтому выбор момента времени для осуществления инвестици-
онного решения приобретает немаловажное значение.
С другой стороны, сумма денег вне зависимости от их происхожде-
ния или назначения обязательно "привязывается" к определенным мо-
ментам или отрезкам (интервалам) времени. Такая привязка необходи-
ма вследствие неравноценности одинаковых денежных сумм, от-
носящихся к разным моментам (интервалам) времени.
Неравноценность одинаковых денежных сумм, отнесенных к раз-
ным моментам времени, возникает, в первую очередь, из-за того,
что денежные средства могут быть инвестированы и принести до-
ход. Величина дохода от инвестирования при прочих равных услови-
ях определяется продолжительностью интервала инвестирования.
Деньги, поступившие в виде дохода, могут быть реинвестированы,
а полученные доходы еще раз реинвестированы и так далее. Поэто-
му те же суммы, полученные в более ранние сроки, имеют большую
ценность в смысле будущих доходов, чем полученные в более по-
здние периоды времени.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 51
- 52
- 53
- 54
- 55
- …
- следующая ›
- последняя »
