Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 15 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

15
версии, с нарицательной стоимостью и без номинала, с кумулятивным диви-
дендом, "распакованные" и т.д.
На российском рынке ценных бумаг действуют пока далеко не все из пе-
речисленных видов акций. Прежде всего, различают акции на предъявителя и
именные акции. Фактическое владение акцией на предъявителя означает юри-
дическое удостоверение того, что её владелец является акционером компании.
В случае с именной акцией акционерами считаются лишь те её владельцы, дан-
ные о которых внесены в акционерную книгу компании [6].
Обычные акции - это акции, владельцы которых обладают всеми права-
ми, предусмотренными акционерным правом. Привилегированные акции пре-
дусматривают наличие у их владельцев определенных преимуществ по сравне-
нию с владельцами обычных акций. Одно из них состоит в том, что по приви-
легированным акциям выплачивается предварительно установленный диви-
денд. Существуют два вида привилегированных акций: первый из них - акции с
фиксированным дивидендом, который по своей сути близок к облигациям; вто-
рой-это привилегированные акции с фиксированным дивидендом, которые
предусматривают дополнительное участие в распределяемой прибыли компа-
нии, так называемые сверхдивиденды. Другой вариант таких акций предусмат-
ривает определенную доплату к фиксированному дивиденду, зависящую от ве-
личины дивиденда по обычным акциям. Например, за каждый пункт дивиденда
обычной акции, превышающей уровень 10%, по привилегированной акции до-
полнительно выплачивается 0,5% до максимального уровня дивиденда в 20%.
Кроме того, существуют привилегированные акции, конвертируемые
/обмениваемые на обыкновенные акции/; с корректируемой ставкой /дивиденд
зависит от комбинации процентных ставок по краткосрочным государственным
облигациям и финансовым инструментам/; отзывные /дают право отозвать ак-
ции, т.е. выкупить их по цене с надбавкой к номиналу/. Виды привилегирован-
ных акций могут комбинироваться.
Если происходит ликвидация компании, то владельцы привилегиро-
ванных акций имеют преимущественное право при разделе «чистого» имуще-
ства фирмы. До того как происходит погашение обычных акций, владельцам
привилегированных акций выплачивается сумма, превышающая их номиналь-
ную стоимость, так как они покрываются по рыночному курсу. Однако для ак-
ционеров, владеющих привилегированными акциями, в данном случае помимо
выигрыша есть и проигрыш. Если при ликвидации компании имеются значи-
тельные законодательно разрешенные или скрытые резервы, то они распреде-
ляются между владельцами обычных акций, в результате чего погашение
обычных акций происходит по курсу, существенно превышающему их номи-
нальную стоимость.
Таким образом, акции – самый опасный, с точки зрения вероятности по-
тери всей инвестиционной суммы, вид ценных бумаг.
В теории акции должны приносить максимальный доход. Постоянное

Страницы