Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 16 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

16
снижение дивидендов - выплат на акции - долгое время может компенсировать-
ся ростом их рыночного курса и, следовательно, доходом на акцию. Как только
такая корректировка окажется недостаточной, начинается массовая распродажа
акций и как следствие – сильное падение их курса. Следует отметить, что доля
акций в финансировании предприятий неодинакова в разных странах. Если в
США на акции приходится большая доля притекающих к компаниям финансо-
вых средств, то в Германии доля акций в общем обороте ценных бумаг до-
вольно незначительна. Таким образом, хотя акции и считаются ценной бумагой
"номер один" в рыночной экономике, необходимо иметь в виду, что в развитых
странах путем их выпуска было вложено в дело лишь 4-5% реально функцио-
нирующего капитала. Основным средством привлечения капитала остается
кредит, а главный инструмент кредитного капитала – облигация [7].
В мировой практике считается, что выпуск акций - это самый дорогой
способ привлечения капитала. Более дешевым способом является выпуск сви-
детельств о займе и, прежде всего, облигаций.
Ценные бумаги с фиксированным доходом представлены облигациями
/их также называют долговыми обязательствами/, депозитными сертификатами,
чеками и векселями.
Облигация - это долговое денежное обязательство, по которому креди-
тор предоставляет эмитенту заем, т. е. облигация - это ценная бумага с фикси-
рованным доходом /процентом/, удостоверяющая право собственности эмитен-
та на заемный капитал и подтверждающая обязательство эмитента возместить
держателю облигации ее номинальную стоимость в определенный срок, но не
дающая держателю облигации права участвовать в процессе управления фир-
мой.
Заемные ценные бумаги могут также классифицироваться по эмитентам:
государственные - ценные бумаги федерального правительства, местных адми-
нистраций, государственных министерств и ведомств; фондовые инструменты
частного сектора - ценные бумаги предприятий, банков, инвестиционных фон-
дов; инструменты иностранных субъектов -государственные и частные в ино-
странных валютах.
Государственные ценные бумаги выпускаются на фондовый рынок с
целью: финансирования текущего бюджетного дефицита, погашения ранее
размещенных займов, сглаживания неравномерно поступающих платежей в
бюджет, финансирования целевых программ, поддержки социально-значимых
учреждений и организаций и т.п.
Видов облигаций существует не меньше, чем видов акций. Облигации
бывают: закладные и беззакладные, гарантированные, с уменьшающимся фон-
дом и расширяемые, конвентируемые, с "нулевым" и "полным" купоном, с ор-
дером, с "плавающим" курсом и "плавающим" процентом, с "подстилкой", об-
лигации фонда покупки и т.д.
Облигации могут быть предъявительскими, либо именными, свободно

Страницы