ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
В случае значительного ухудшения конъюнктуры мировых товарных рынков активное сальдо торгового баланса может
заметно сократиться. Необходимость обслуживания внешнего долга и отсутствие существенного притока иностранных
инвестиций в страну могут привести к замедлению темпов роста международных резервов.
Таким образом, в 2001 году состояние счета текущих операций, финансового счета и возможности увеличения
золотовалютных резервов будут зависеть как от конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей (в первую очередь от
цен на нефть), так и от результатов переговоров по реструктуризации задолженности Парижскому клубу кредиторов и
получения кредитов от МВФ, как это предусмотрено проектом федерального бюджета на 2001 год.
Нерешенность вопросов реструктуризации государственного внешнего долга и получения международных кредитов
усиливают неопределенность в формировании отдельных доходных и исполнении расходных статей бюджета, что может
привести к изменению некоторых условий проведения макроэкономической политики в 2001 году и необходимости в этой
связи внесения корректив в денежно – кредитную политику Банка России.
Основные параметры денежно-кредитной политики на 2001 год
Основные параметры денежно-кредитной политики рассчитаны с учетом прогнозов социально-экономического
развития страны и параметров, предусмотренных в проекте Федерального бюджета на 2001 год, подготовленных
Правительством Российской Федерации.
При формировании бюджета выбирается наиболее вероятное сочетание показателей в виде их точечных значений с
целью проектирования реалистичного бюджета на предстоящий год. Макроэкономический прогноз Банка России допускает
более широкий интервал прогнозных значений основных макроэкономических показателей, поскольку центральный банк
обязан предусмотреть возможный диапазон параметров развития экономики, чтобы иметь возможность гибко реагировать на
изменения внутренней и внешней экономической конъюнктуры в течение года. При этом важным принципом денежно-
кредитной политики на ближайшие годы, пока инфляция не достигла низкого уровня и значительно превышает
соответствующие показатели стран – основных торговых партнеров России, Банк России считает неуклонное постепенное
снижение годовой инфляции, то есть каждый год целевые показатели по инфляции должны быть ниже ее фактического
значения в предыдущем году. Низкая и стабильная инфляция является необходимым условием для здорового,
сбалансированного, долгосрочного экономического роста.
На фоне ценовой стабильности деловые круги могут с большей эффективностью полагаться на сигналы, подаваемые
рынком, с целью формирования бизнес-планов, расширения деятельности, развития новых технологий. Низкая инфляция
снижает риски долгосрочных сбережений и инвестиций, позволяет поддерживать сбалансированность между инвестициями
и потреблением. В этих условиях появляется возможность наращивания более высокими темпами реальных доходов
населения и обеспечения роста его благосостояния. Кроме того, только при стабильно низкой инфляции возможно
устойчивое повышение монетизации экономики.
В то же время выбор темпа снижения инфляции требует очень осторожного подхода. Банк России считает
оптимальным снижение инфляции до такого уровня, достижение которого монетарными методами не будет препятствовать
сбалансированному сочетанию максимально возможного экономического роста, повышения реальных доходов населения,
осуществления инвестиций в объемах, необходимых для поддержания устойчивых темпов экономического роста и в
последующие годы.
Такой подход к формированию основной цели единой государственной денежно-кредитной политики на ближайшие
годы предусмотрен «Основными направлениями социально-экономической политики Правительства Российской Федерации
на долгосрочную перспективу». В соответствии с этим документом конечной целью денежно-кредитной политики в
предстоящие 10 лет должно быть снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, сохранение инфляции на
уровне, при котором обеспечиваются условия для устойчивого экономического роста. Конкретное сочетание параметров
инфляции и экономического роста ежегодно должно определяться в рамках общегосударственной экономической
программы с учетом изменения внутренних и внешних факторов развития экономики. При этом, как показывает анализ
преодоления высокой инфляции в других странах, именно плавность и постепенность этого процесса при режиме
плавающего валютного курса дает наилучшие результаты, минимизируя стоимость дезинфляционных мер для экономики. В
этом проявляется последовательность денежно-кредитной политики, которая должна учитывать процесс адаптации
экономических агентов и их ожиданий к более низкой инфляции, способствовать закреплению всех позитивных тенденций в
экономике, сложившихся в предыдущие годы, и быть адекватной задачам обеспечения динамичного экономического роста.
Банк России в 2001 году будет проводить политику, направленную на снижение инфляции до уровня 12 – 14 % за год
(декабрь к декабрю).
Этому будут способствовать параметры проекта федерального бюджета на 2001 год, реализация намеченных мер по
повышению эффективности бюджетной системы и снижению государственного долга. Учитывая высокую долю
нерыночного государственного долга в активах Банка России, достижение поставленной цели по инфляции будет
определяться в том числе и степенью погашения или реструктуризации на рыночных условиях этого долга перед Банком
России.
Такому значению инфляции соответствует прирост объема ВВП около 4 – 5 %.
В 2001 году Банк России не предполагает менять режим валютного курса. В условиях сохранения режима плавающего
валютного курса рубля и накопления Банком России золотовалютных резервов при сильном платежном балансе посредством
покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке важным элементом денежно-кредитной политики является
воздействие на денежную массу путем контроля за денежным предложением со стороны Банка России.
Однако эффективность метода денежного таргетирования снижается в силу того, что по мере замедления
инфляционных процессов происходит ослабление связи между ростом денежной массы и инфляцией, фактические данные о
динамике показателей инфляции и денежной массы за последние три года свидетельствуют о сохранении значительной роли
структурных факторов в развитии инфляционных процессов, нарушается стабильность скорости реакции экономики на
сигналы органов денежно-кредитного регулирования.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 105
- 106
- 107
- 108
- 109
- …
- следующая ›
- последняя »
