ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
Для этого Банк России продолжит практику проведения депозитных операций с банками, используя при этом
различные формы осуществления этих операций и регулируя процентные ставки по ним. Банк России сможет также
возобновить свои операции на открытом рынке в секторе государственных ценных бумаг, если часть нерыночного
государственного долга, находящегося в портфеле Банка России, будет переоформлена в рыночные ценные бумаги
Правительства Российской Федерации. В случае решения в 2001 году всех необходимых правовых вопросов эмиссии и
обращения облигаций Банка России это позволит осуществлять стерилизацию с их помощью. В крайнем случае, при
значительной угрозе роста инфляции Банк России может прибегнуть к изменению норм обязательного резервирования.
Необходимо сохранить проявившуюся в текущем году положительную тенденцию улучшения структуры денежной
массы и увеличения доли ее менее ликвидной части. Это будет способствовать созданию долгосрочных ресурсов для
инвестиций, снижению инфляционности роста денежной массы и продолжению начавшегося процесса ремонетизации
российской экономики. На фоне снижающихся макроэкономических рисков этот процесс требует применения ряда
институциональных мер.
Достижение прогнозируемого уровня инфляции на 2001 год может быть обеспечено только при сокращении
задолженности Правительства Российской Федерации перед Банком России в условиях бездефицитного бюджета.
Концепция бездефицитного бюджета на 2001 год означает, что не будет происходить роста задолженности
Правительства Российской Федерации за счет новых заимствований у Банка России. Наоборот, при сохранении
благоприятной ситуации с фактическим исполнением бюджета Правительство сможет погашать свою задолженность,
позитивно влияя на динамику денежной массы в обращении. Ресурсы банковского сектора позволят банкам при
необходимости производить краткосрочное кредитование бюджета.
Большая степень зависимости состояния государственных финансов от получаемых страной доходов от экспорта
топливно-энергетических ресурсов определяет необходимость проведения таких реформ в области бюджетно-налоговой
политики, которые смогут уменьшить ее уязвимость от колебаний мировых цен на товары российского экспорта. Этой же
цели может служить направление части дополнительных доходов бюджета, полученных от предприятий-экспортеров, в
специальный резервный фонд под предстоящие выплаты.
Динамика мировых цен на нефть и связанное с этим состояние платежного баланса страны во многом будут определять
степень жесткости денежно-кредитной политики. Кроме того, несмотря на то, что инфляция в 2000 году ниже, чем в
предшествующем году, и ее отклонение от установленного ориентира незначительно, низкие инфляционные ожидания все
еще недостаточно устойчивы. Банк России в оперативном режиме будет отслеживать условия достижения цели и при
необходимости корректировать денежно-кредитную политику. С помощью всех имеющихся у Банка России инструментов
он будет противостоять прежде всего внешним шоковым воздействиям, которые могли бы привести к нарушению
внутренней ценовой стабильности в средне- и долгосрочной перспективе.
Инструменты денежно-кредитной политики в 2001 году
Банк России применяет достаточно широкий набор инструментов денежно-кредитной политики. При этом в 2001 году
Банк России предполагает не просто сохранить те инструменты, которые он использовал для целей денежно-кредитного
регулирования в текущем году, но и в отдельных случаях совершенствовать их для того, чтобы увеличить возможности
регулирования ликвидности банковской системы. Кроме того, Банк России предполагает также расширить по сравнению с
текущим годом спектр используемых инструментов своей политики. Выбор конкретного инструмента или их комбинаций,
продолжительность и масштабы их применения будут определяться необходимостью повышения оперативности и
эффективности денежно-кредитного регулирования в складывающихся экономических условиях.
Обязательные резервы
В целях создания условий для снижения темпов инфляции, а также в целях регулирования темпов роста денежной
массы в обращении Банк России в 2001 году продолжит работу по совершенствованию действующего механизма
обязательного резервирования.
Для всех кредитных организаций будут унифицированы сроки представления расчета регулирования обязательных
резервов и сроки проведения перерасчетов по обязательным резервам; уточнен порядок проведения регулирования по тем
кредитным организациям, которым подлежат возврату излишне перечисленные обязательные резервы; предполагается
уточнить перечень резервируемых балансовых счетов; установить период расчета обязательных резервов исходя из
количества календарных дней в месяце.
Операции на открытом рынке
В 2000 году Банком России для текущего регулирования банковской ликвидности практически не использовались
операции на открытом рынке, тем не менее, в 2001 году Банк России намерен активизировать свое участие в нем.
Решение необходимых законодательных проблем, связанных с эмиссией и обращением облигаций Банка России,
ограничивающих в настоящее время спектр и масштабы операций Банка России на открытом рынке, позволило бы ему в
предстоящем году более активно использовать их при реализации денежно-кредитной политики, особенно в целях
оперативного регулирования банковской ликвидности.
Облигации Банка России для банковской системы будут играть роль краткосрочного высоколиквидного инструмента
денежного рынка, а также воздействовать на структуру стоимости заимствований в секторе инструментов со сроком
обращения до 1 года.
Кроме того, переоформление части бумаг из портфеля Банка России в соответствии со статьями 108 – 114 и статьей 116
Федерального закона «О федеральном бюджете на 2000 год» и предложениями Банка России по статье 84 проекта
Федерального закона «О федеральном бюджете на 2001 год» в рыночные инструменты сделало бы возможным
возобновление прямых операций Банка России с государственными ценными бумагами на вторичном рынке. Основной
формой участия Банка России на рынке государственных ценных бумаг могла бы быть продажа им по рыночным ставкам
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 107
- 108
- 109
- 110
- 111
- …
- следующая ›
- последняя »
