Составители:
Рубрика:
75
рую получит предприятие в конце периода рацио-
нирования капитала за счет использования всех
имеющихся у него инвестиционных ресурсов;
И
t
– общая сумма инвестиционных ресурсов, которыми
располагает предприятие;
И
i
– сумма инвестиций, направленных на финансирова-
ние собственных проектов предприятия;
ДП
t
– денежные поступления по собственным проектам
предприятия, профинансированным за счет имев-
шихся у него инвестиционных ресурсов (И
i
);
Е – норма дисконта, определяемая как стоимость капи-
тала, которым располагает предприятие;
n – число лет, в течение которых предприятие будет
иметь денежные поступления по собственным
проектам, профинансированным за счет имевших-
ся у него инвестиционных ресурсов.
Выбор инвестиционных проектов при долгосрочном дефи-
ците средств.
В данном случае возникает необходимость прогнозировать
на несколько лет вперед возможную доходность инвестиций при
их размещении на свободном рынке. Особенно трудно это делать в
условиях инфляции и нестабильности экономического развития.
Наиболее приемлемый выход – использование некоторого диапа-
зона возможных в будущем уровней доходности, чтобы принимать
решения с достаточно высокой степенью надежности. Сама
же по-
становка задачи при расчетах остается той же, что и при действиях
в условиях краткосрочного дефицита средств, - максимизация
ценности предприятия к концу периода рационирования капитала.
Расчет производится по следующей формуле:
()
()
()
,R1И
E1
ДП
R1ДПТW
с
1t
n
1ct
с
00
ct
t
1c
tt
∑∑
=+=
−
−
+−
+
++=
где TW – прирост суммы инвестиционных ресурсов к концу
периода рационирования капитала;
ДП
t
– денежные поступления в году t;
рую получит предприятие в конце периода рацио-
нирования капитала за счет использования всех
имеющихся у него инвестиционных ресурсов;
Иt – общая сумма инвестиционных ресурсов, которыми
располагает предприятие;
Иi – сумма инвестиций, направленных на финансирова-
ние собственных проектов предприятия;
ДПt – денежные поступления по собственным проектам
предприятия, профинансированным за счет имев-
шихся у него инвестиционных ресурсов (Иi);
Е – норма дисконта, определяемая как стоимость капи-
тала, которым располагает предприятие;
n – число лет, в течение которых предприятие будет
иметь денежные поступления по собственным
проектам, профинансированным за счет имевших-
ся у него инвестиционных ресурсов.
Выбор инвестиционных проектов при долгосрочном дефи-
ците средств.
В данном случае возникает необходимость прогнозировать
на несколько лет вперед возможную доходность инвестиций при
их размещении на свободном рынке. Особенно трудно это делать в
условиях инфляции и нестабильности экономического развития.
Наиболее приемлемый выход – использование некоторого диапа-
зона возможных в будущем уровней доходности, чтобы принимать
решения с достаточно высокой степенью надежности. Сама же по-
становка задачи при расчетах остается той же, что и при действиях
в условиях краткосрочного дефицита средств, - максимизация
ценности предприятия к концу периода рационирования капитала.
Расчет производится по следующей формуле:
с n
ДП t
ТW = ∑ ДП (1 + R
t =1
t t )
c −1
+ ∑ (1 + E )
t =c +1
t −c
− И 0 (1 + R 0 )с ,
где TW – прирост суммы инвестиционных ресурсов к концу
периода рационирования капитала;
ДПt – денежные поступления в году t;
75
