Анализ финансовой отчетности. Толпегина О.А. - 35 стр.

       • Консервативный подход предполагает, что за счет собственно-
       го и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться
       внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и
       половина переменной части активов, а вторая их половина – за
       счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель финанси-
       рования активов обеспечивает высокий уровень финансовой ус-
       тойчивости и платежеспособности организации в процессе ее
       развития.

                          Общая сумма финансирования активов



          Внутренние источники                     Внешние источники


        Чистая при-      Амортизация           Займы           Выпуск акций
           быль

                                         Долгосрочные          Краткосрочные


                      Рис.1.5. Источники финансирования

              К постоянной части оборотных активов следует отно-
       сить часть активов, необходимую для текущей деятельности в
       пределах нормативной потребности и не зависящую от сезон-
       ных и других колебаний объема операционной деятельности.
       Это так называемый неснижаемый минимум оборотных активов.
              К переменной части оборотных активов будет относить-
       ся та часть активов, потребность в которых носит эпизодиче-
       ский характер и связана с ростом объема основной деятельно-
       сти в связи с цикличностью производства и другими влияющи-
       ми факторами непостоянного характера.
       • Умеренный (компромиссный) подход предполагает, что за
       счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны
       финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть обо-
       ротных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного
       капитала – весь объем переменной части оборотных активов.


                                       35

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com