Анализ финансовой отчетности. Толпегина О.А. - 62 стр.

       капитализации прибыли: влияние доли отчислений чистой
       прибыли на развитие производства составило 4,72% . Положи-
       тельное влияние рентабельность оборота на увеличение темпа
       роста собственного капитала на 0,99% характеризует эффек-
       тивность основной деятельности, о чем уже было сказано выше,
       вклад мультипликатора составил 0,06 %, подчеркивая доста-
       точную сбалансированность собственного и заемного капитала;
       один фактор, а именно коэффициент оборачиваемости активов,
       имел отрицательное воздействие (-0,34), подтверждая нерацио-
       нальность соотношения темпов роста активов и выручки от
       реализации.
               Исходя из полученных расчетов факторной модели,
       предприятие при выбранной политике финансирования и стра-
       тегии развития использовало такие экономические рычаги, как:
       а) снижение доли выплачиваемых дивидендов, за счет чего уве-
       личило объем реинвестированной прибыли; б) совершенство-
       вание производственного процесса (снижение фондоемкости,
       повышение рентабельности); в)изыскание возможности получе-
       ния экономически оправданных кредитов.
               Рассмотренная модель имеет чрезвычайно важное значение
       не только для аналитика, но и для финансового менеджера, посколь-
       ку позволяет осознать логику действия основных факторов развития
       компании, количественно оценить их влияние, понять, какие факто-
       ры и в какой пропорции возможно и целесообразно мобилизовать
       для повышения эффективности производства.
               Второе направление оценки деловой активности – анализ и
       оценка сравнительной эффективности использования ресурсов
       предприятия, основными видами которых являются материальные,
       трудовые и финансовые. К материальным ресурсам относится мате-
       риально-техническая база предприятия, причем для финансового
       менеджера интерес представляет, прежде всего, не ее состав и
       структура, рассматриваемая с позиции технологического процесса, а
       величина финансовых вложений в эти активы. Поэтому основным
       оценочным показателем деловой активности является система пока-
       зателей оборачиваемости, характеризующая быстроту возврата де-
       нежных средств, вложенных в производство.
               Бизнес в любой сфере деятельности начинается с опре-
       деления суммы денежной наличности, за счет которой приобре-

                                      62

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com