Анализ финансовой отчетности. Толпегина О.А. - 93 стр.

              Данная взаимосвязь показывает зависимость между сте-
       пенью финансового риска и прибыльностью собственного ка-
       питала. По мере снижения рентабельности совокупного капита-
       ла предприятие должно увеличивать степень финансового риска,
       чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного
       капитала.
              Рентабельность собственного капитала имеет прямую
       функциональную зависимость с рентабельностью продаж, ко-
       эффициентом оборачиваемости всего капитала и мультиплика-
       тором капитала. Это доказывает расширение модели рента-
       бельности собственного капитала на влияющие факторы:
                П РП А  П РП   А
       Rck =     *  * =   *  *   = Rпродаж * Коб а * МК ,
               СК РП А РП   А СК
       где R пр – рентабельность продаж, выступающий индикатором
       эффективности реализации и взвешенной ценовой политики
       предприятия;
       Коб – коэффициент оборачиваемости капитала, отражающий характер
       использования капитала и деловую активность предприятия;
       МК– мультипликатор предприятия, характеризующий страте-
       гическую политику финансирования.
            Анализ влияния на изменение рентабельности собствен-
       ного капитала вышеперечисленных факторов можно провести
       при помощи факторного анализа любым из его методов.
             Анализ и оценка рентабельности собственного капитала
       ОАО «ХХХ» проводится на основании расчетов, данных в
       таблице 2.8, из которых следует, что доходность собственного
       капитала за исследуемый период выросла на 4% с 11.5% до
       15,6%, т.е. произошло увеличение прибыли на 1 рубль инве-
       стируемых финансовых средств.
             Факторный анализ показал, что наибольший и основной
       положительный результат приходится на рентабельность про-
       даж, за счет чего рентабельность собственного капитала увели-
       чилась на 3,9%. Это свидетельствует о более эффективном
       управлении затратами и правильной ценовой политики пред-

                                     93

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com