Технико-экономические расчеты при подземной разработке рудных месторождений. Тонких А.И - 65 стр.

                                    А.И. Тонких, В.Н. Макишин, И.Г. Ивановский
    Этот показатель считается второстепенным при проведении
экономической оценки вариантов строительства промышлен-
ных, хозяйственных и социальных объектов, так как при этом
возможно получение результатов, противоречащих выводам, сде-
ланным при расчете ЧДД этого же проекта. Поэтому расчет внут-
ренней нормы прибыли производят только после оценки эконо-
мической эффективности вариантов подземного строительства по
показателю ЧДД – чистый дисконтированный доход. При полу-
чении противоречивых результатов по показателям предпочтение
отдается ЧДД.
    В мировой практике при расчете эффективности инвестици-
онных вложений (капиталовложений) в развитие предприятий
принято рассчитывать так называемый интегральный экономиче-
ский эффект (в зарубежной терминологии "чистая текущая стои-
мость" или "чистая дисконтированная стоимость"). Под этим по-
нимается сумма финансовых результатов предприятия за расчет-
ный (плановый) период с учетом дисконтирования.
    Интегральный эффект (ЧДД) определяется по формуле
                T
                                              1
           Э=   ∑ (П
                t =1
                       t   − Kt + Лt )
                                         (1 + E ) t −1
                                                       , тыс. руб.,     (52)

где T – расчетный период; П t – прибыль, полученная в году t , за
вычетом налогов; K t – капитальные вложения в году t ; Л t –
стоимость ликвидации предприятия (имущества) в году t ; E –
норматив приведения затрат к единому моменту времени (норма
дисконта); t – номер расчетного года.
     Показатель рассчитывается по каждому из сравниваемых ва-
риантов создания и функционирования предприятия (инвести-
ций), выбирается вариант, имеющий максимальное значение.
     В некоторых случаях для инвестора важно учитывать в каче-
стве финансового результата не только прибыль, но и поток
амортизационных средств. Для владельца капитала амортизация
является не издержками производства, а процессом возврата
вложенных денежных средств. В этом случае вместо прибыли
 П t в формуле (52) ставится маргинальный доход, равный сумме
годовой прибыли и годовой амортизации

                                  64