Технико-экономические расчеты при подземной разработке рудных месторождений. Тонких А.И - 67 стр.

                                           А.И. Тонких, В.Н. Макишин, И.Г. Ивановский
    Основным экономическим нормативом, используемым при
дисконтировании, является норма дисконта Е, выражаемая в до-
лях единицы или в процентах в год.
    В расчетах эффективности рекомендуется принимать норму
дисконта E = 0,15. В зарубежной литературе рекомендуется ис-
пользовать среднюю норму прибыли, которую инвестор мог бы
получить с минимальным риском, например прибыли, которую
можно получить по государственным облигациям (около 10 %
годовых в США), или норму прибыли по вкладам на рынке на-
дежных долгосрочных капитальных вложений.
    Формула интегрального эффекта может расписываться в виде
суммы дисконтированных финансовых результатов по годам:
            П1 − K1          П2              П3                П +Л
    Эи =           1−1
                       +          2 −1
                                       +          3 −1
                                                       + ... + 1 t −t1 , тыс. руб. (55)
           (1 + E )      (1 + E )        (1 + E )             (1 + E )

    Другим важнейшим показателем эффективности инвестиций
и будущей деятельности предприятий является внутренняя норма
рентабельности (прибыльности). Этот показатель определяется из
условия, когда интегральный эффект за расчетный период равен
нулю:
                     T
                                            1
                    t =1
                         ∑
                Э = ( Пt − K t + Л t )
                                       (1 + Eвн ) t −1
                                                       =0. (56)

    Этот показатель рассчитывается путем подбора величины E
до того момента, пока всё выражение (52) не станет равным нулю
или достаточно близким к нему (при точности расчета 0,001 или
0,1%). Полученное значение E называется внутренней нормой
рентабельности. Она показывает, под какие среднегодовые про-
центы осуществляются данные инвестиции.
    Следующим важным показателем эффективности является
срок возврата капитала. Он определяется количеством полных
лет, в течение которых вложенные инвестиции перекроются сум-
мой прибыли по годам. Иногда используют для этого сумму мар-
гинального дохода.




                                         66