Макроэкономика. Величко А.С. - 36 стр.

предназначенных      для    накопления     капитала    (If-S), и
международными потоками товаров и услуг (Nx) .
    Величина (If - S) представляет собой избыток национальных
инвестиций над внутренними сбережениями и характеризует счет
операций с капиталом. Счет операций с капиталом показывает
объем инвестиций, финансируемых за счет поступления активов и
валюты из-за рубежа. Счет текущих операций фиксирует чистый
объем средств, получаемых из-за границы в обмен на отечественный
чистый экспорт товаров и услуг (включая чистую выручку от
использования национальных факторов производства за границей).
Поэтому величина Nx отражает счет текущих операций. Здесь мы
считаем, что изменение официальных валютных резервов равно
нулю.
    Если инвестиции превышают национальные сбережения (If - S),
то излишек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа, за
счет иностранных займов. Эти займы позволяют стране
импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать (Im >
Ex), то есть чистый экспорт является отрицательной величиной (Nx
< 0). На мировой арене страна выступает в качестве должника.
Следовательно, дефицит баланса по текущим операциям
финансируется в основном чистым притоком капитала на счет
движения капитала.
    Наоборот, если национальные сбережения превышают
внутренние инвестиции, то избыточные сбережения используются
для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются эти
кредиты, поскольку экспорт товаров и услуг из данной страны
превышает импорт (Ex > Im), то есть чистый экспорт является
положительной величиной (Nx > 0). На мировой арене страна
выступает в качестве кредитора. Следовательно, активное сальдо
текущего счета сопровождается чистым оттоком капитала, так как
избыточные средства текущего счета будут использованы для
покупки активов за рубежом или предоставления займов другим
странам.

Определение: Номинальный валютный курс денежной единицы
(валюты) страны (E) – это количество единиц валюты другой
страны за национальную денежную единицу.



                               36