Макроэкономика. Величко А.С. - 38 стр.

    При системе свободно плавающих валютных курсов
Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка,
и равновесный валютный курс устанавливается в точке пересечения
кривых спроса и предложения.
    Равновесный валютный курс может изменяться под действием
ряда факторов. Например, рост спроса со стороны внешнего мира на
товары данной страны приведет к росту спроса на валюту этой
страны и, соответственно, к увеличению предложения иностранной
валюты при данном уровне валютного курса (кривая предложения в
этом случае сместится вправо). В результате валюта данной страны
подорожает.
    Переключение потребления с отечественных на импортные
товары, напротив, будет сопровождаться ростом спроса на
иностранную валюту при данном уровне валютного курса (кривая
спроса в этом случае сместится вправо), что приведет к
обесценению национальной валюты.
    При системе фиксированных валютных курсов Центральный
банк фиксирует валютный курс и берет на себя обязательство
поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения
зафиксированного уровня валютного курса от его равновесного
значения Центральный банк осуществляет интервенцию на
валютном рынке, то есть покупает или продает иностранную валюту
с целью поддержать объявленный уровень валютного курса.
    Если Центральный Банк зафиксировал валютный курс на
отметке ниже его равновесного значения, то в этом случае
предложение иностранной валюты превысит спрос на нее, и
национальная денежная единица будет иметь тенденцию к
удорожанию. Центральный Банк должен проводить интервенцию на
валютном рынке – продавать национальную валюту в обмен на
иностранную, снижая предложение последней, по фиксированному
валютному курсу с тем, чтобы удовлетворить возросший спрос на
национальную валюту. Подобные действия со стороны
Центральный Банк возможны лишь в том случае, если он
располагает достаточными резервами национальной валюты.
    Если Центральный Банк зафиксировал валютный курс на
отметке выше его равновесного значения, то в этом случае спрос на
иностранную валюту (или предложение национальной денежной
единицы) окажется выше, чем ее предложение. Недостаток

                               38