Макроэкономика. Величко А.С. - 39 стр.

иностранной валюты восполняется Центральным банком, который
проводит валютную интервенцию, продавая иностранную денежную
единицу в обмен на национальную, повышая предложение
иностранной валюты. В этом случае для поддержания
фиксированного валютного курса Центральный Банк должен
располагать достаточными резервами иностранной валюты.
    Если Центральный банк не имеет достаточных резервов для
поддержания фиксированного валютного курса в течение
длительного периода, он рано или поздно официально объявит о
повышении (ревальвации) или понижении цены национальной
валюты (девальвации).
    Основное преимущество системы фиксированных валютных
курсов – их предсказуемость и определенность, что положительно
сказывается на объемах внешней торговли и международных
кредитов. Недостатки данной системы состоят, во-первых, в
невозможности проведения независимой кредитно-денежной
политики, поскольку все действия Центрального банка направлены
исключительно на поддержание объявленного уровня валютного
курса, а, во-вторых, в большой вероятности ошибок при выборе
фиксируемого уровня валютного курса, что чревато значительными
потерями официальных валютных резервов.
    Основное достоинство системы гибких валютных курсов
заключается в том, что они выступают автоматическими
стабилизаторами, способствующими урегулированию платежного
баланса без видимых потерь официальных валютных резервов, и не
требуют вмешательства Центрального банка в рыночный механизм.
В то же время значительные колебания валютных курсов
отрицательно сказываются на международной торговле и финансах,
порождая     риск   и    неопределенность   в   международных
экономических отношениях.

Определение:     Реальный    валютный     курс    характеризует
соотношение, в котором товары одной страны могут быть обменены
на такие же товары другой страны. Математически его можно
определить как
                            e = E P* / P,

где E – номинальный обменный курс,

                              39