Макроэкономика. Величко А.С. - 41 стр.

внешнеторговых     барьеров,    ограничение  конвертируемости
национальной валюты, контроль над движением капитала и т.п.
Кроме этого, товары, являющиеся объектом международной
торговли, не всегда полностью взаимозаменяемы для отдельных
групп потребителей. Поэтому в действительности реальный
валютный курс может колебаться, но его колебания будут
небольшими или временными.
    На основе теории ППС можно прогнозировать изменения
номинального валютного курса в долгосрочном периоде, когда
экономика находится на уровне потенциального выпуска, и цены
проявляют гибкость. Основываясь на предпосылке о неизменности
реального валютного курса, номинальный валютный курс может
быть представлен как относительный уровень цен на товары и
услуги:
                             1/E ~ P* / P

    Эмпирические данные подтверждают, что прогнозирование
динамики номинального валютного курса на основе паритета
покупательной способности дает реалистичные результаты в
долгосрочном периоде.
    Однако в краткосрочном периоде теория ППС работает хуже,
поскольку цены проявляют тенденцию к негибкости. Под влиянием
краткосрочных факторов реальный валютный курс нередко
демонстрирует значительные колебания.
    К факторам, вызывающим краткосрочные колебания валютного
курса, относятся изменение уровня совокупного выпуска в
результате роста или падения совокупного спроса, различия в
уровне процентных ставок в разных странах, состояние баланса
текущих операций, ожидания экономических агентов относительно
будущих изменений валютного курса, предвыборные кампании,
степень политической стабильности и т.п.
    Влиянием краткосрочных факторов на валютный курс
объясняются отклонения от трендов, построенных на основе ППС.
Кроме этого, влияние этих факторов не всегда однозначно, что
значительно затрудняет прогнозирование валютных курсов на
ближайшую перспективу.




                             41