Прикладная экономика. Антонова А.В - 213 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГППУ | Екатеринбург

Составители: 

Рубрика: 

212
Коэффициент дисконтирования характеризует темп снижения
ценности денежных ресурсов с течением времени.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует суммар-
ный доход за весь расчетный период, приведенный к начальному мо-
менту времени, и определяется по формуле
ЧДД
=
0
1
(P З )
(1 )
Т
tt
t
t
E
=
−⋅
+
∑
,
где P
t
– результаты, достигаемые на t-м шаге (месяц, квартал, год) рас-
чета;
З
t
– затраты, осуществляемые на том же шаге;
(Р
t
–
З
t
) – баланс денежных средств на конец периода;
Т – горизонт расчета (количество месяцев, кварталов, лет за весь
расчетный период от t = 1 до Т).
Очевидно, что если:
●
ЧДД
>
0, то проект следует принять;
●
ЧДД
<
0, то проект следует отвергнуть;
●
ЧДД
=
0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Принцип дисконтирования, применяемый при расчете чистого при-
веденного дохода, с экономической точки зрения подразумевает возмож-
ность неограниченного привлечения и вложения финансовых средств по
ставке дисконта. Применение показателя ЧДД для сравнения эффектив-
ности нескольких проектов предполагает использование единой для всех
проектов ставки дисконта и единого
временного интервала (определя-
емого обычно как наибольший срок реализации из имеющихся).
При расчете ЧДД, как правило, используется постоянная ставка
дисконтирования, однако в зависимости от обстоятельств (например,
если ожидается изменение уровня процентных ставок) ставка дискон-
тирования может дифференцироваться по годам.
Способ определения индекса доходности инвестиций (И
д
) явля-
ется, по сути, производным от способа определения чистого дискон-
тированного дохода. Индекс доходности рассчитывается по формуле
И
д
=
1
11
(P З )
К (1 )
T
tt
t
t
E
=
−⋅
+
∑
,
где К – величина инвестиций;
(Р
t
–
З
t
) – баланс денежных средств на конец периода; 
     Коэффициент дисконтирования характеризует темп снижения
ценности денежных ресурсов с течением времени.
     Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует суммар-
ный доход за весь расчетный период, приведенный к начальному мо-
менту времени, и определяется по формуле
                                 Т                 1
                       ЧДД = ∑ (Pt − Зt ) ⋅              ,
                                t =0           (1 + E )t
где   Pt – результаты, достигаемые на t-м шаге (месяц, квартал, год) рас-
      чета;
      Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;
      (Рt – Зt) – баланс денежных средств на конец периода;
      Т – горизонт расчета (количество месяцев, кварталов, лет за весь
      расчетный период от t = 1 до Т).
      Очевидно, что если:
      ● ЧДД > 0, то проект следует принять;
      ● ЧДД < 0, то проект следует отвергнуть;
      ● ЧДД = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
      Принцип дисконтирования, применяемый при расчете чистого при-
веденного дохода, с экономической точки зрения подразумевает возмож-
ность неограниченного привлечения и вложения финансовых средств по
ставке дисконта. Применение показателя ЧДД для сравнения эффектив-
ности нескольких проектов предполагает использование единой для всех
проектов ставки дисконта и единого временного интервала (определя-
емого обычно как наибольший срок реализации из имеющихся).
      При расчете ЧДД, как правило, используется постоянная ставка
дисконтирования, однако в зависимости от обстоятельств (например,
если ожидается изменение уровня процентных ставок) ставка дискон-
тирования может дифференцироваться по годам.
      Способ определения индекса доходности инвестиций (Ид) явля-
ется, по сути, производным от способа определения чистого дискон-
тированного дохода. Индекс доходности рассчитывается по формуле
                              1 T                  1
                       Ид =     ∑ (Pt − Зt ) ⋅           ,
                              К t =1           (1 + E )t
где К – величина инвестиций;
    (Рt – Зt) – баланс денежных средств на конец периода;
                                       212

Страницы