Прикладная экономика. Антонова А.В - 214 стр.

     Т – горизонт расчета (количество месяцев, кварталов, лет за весь
     расчетный период от t = 1 до Т);
     Е – ставка сравнения.
     Очевидно, что если:
     Ид > 1, то проект следует принять;
     Ид < 1, то проект следует отвергнуть;
     Ид = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
     В отличие от показателя чистого дисконтированного дохода индекс
доходности является относительным показателем. Благодаря этому он
очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, име-
ющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании
портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД.
     Другим стандартным методом оценки эффективности инвести-
ционных проектов является определение внутренней нормы доходнос-
ти проекта (ВНД). ВНД – это такая величина ставки сравнения Е,
при которой ЧДД = f(Е) = 0.
     Смысл расчета этого коэффициента в том, что ВНД показывает
максимально допустимый относительный уровень расходов, которые
могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект
полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значе-
ние ВНД показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской
процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.
     Для определения эффективности инвестиционного проекта по от-
ношению к альтернативным проектам расчетное значение показателя
ВНД сравнивается с базовой ставкой процента, характеризующей эф-
фективность альтернативного использования финансовых средств.
     ВНД > R, где R – некоторая базовая ставка процента.
     Метод оценки целесообразности инвестирования проекта по
срокам окупаемости инвестиционных вложений – один из самых
простых и широко распространенных в мировой практике. Срок оку-
паемости (То) рассчитывается делением единовременных затрат на ве-
личину годового дохода, обусловленного ими.

         17.4. Оценка рисков инвестиционных проектов

     Качественный анализ риска состоит в определении факторов риска,
ситуаций, в связи с возникновением которых вероятность наступления

                                213