Прикладная экономика. Антонова А.В - 262 стр.

     Внутренняя норма доходности. Последовательно увеличивая
ставку сравнения Е (норму дисконта) при положительном значении
ЧДД или уменьшая при отрицательном, можно подобрать такое зна-
чение Е (нормы дисконта), при котором ЧДД = 0.
     Величина ставки сравнения Е, при которой чистый дисконтиро-
ванный доход обращается в ноль, называется внутренней нормой до-
ходности.
     Инвестор не может рассчитывать на большую норму доходно-
сти по рассматриваемому проекту, поскольку дальнейшее увеличение
ставки сравнения Е приводит к нарушению основного условия эффек-
тивности ЧДД > 0, т. е. ЧДД приобретает отрицательные значения.
     Внутреннюю норму доходности определяем графическим спосо-
бом, отмечая на графике значения чистого дисконтированного дохода
в точках, соответствующих определенным значениям Е (рисунок).




             Определение ВНД графическим методом

      ЧДД = 0 при Е = 0,9. Внутренняя норма доходности определена
графическим способом путем определения ЧДД для различных зна-
чений Е и дальнейшего экстраполирования значений показателя чис-
того дисконтированного дохода. Из графика следует, что ВНД ~ 0,9
(Е = 90%), т. е. при увеличении значений нормы доходности Е свыше
0,9 инвестиционный проект экономически невыгоден для инвестора,
поскольку нарушается начальное условие эффективности: показатель
ЧДД должен быть больше нуля.
      Определение и выявление риска в бизнесе помогает потенци-
альному инвестору понять намерения предпринимателя по преодоле-
нию трудностей и рискованных моментов.

                              261