Банковское право. Арефьева Н.Н - 602 стр.

òàêîâîé íåçíà÷èòåëüíà), ìîæåò áûòü ïðîäàí ïî âûñîêîé ðû-
íî÷íîé öåíå. Ðûíîê öåííûõ áóìàã «ïðåäñòàâëÿåò» ðåàëüíî
ñóùåñòâóþùèé ðûíîê êàïèòàëà (äåíåã è äðóãèõ ìàòåðèàëü-
íûõ öåííîñòåé).
       ÑØÀ, íàïðèìåð, äåéñòâóåò êîíöåïöèÿ «÷åòûðåõ ðûí-
êîâ» öåííûõ áóìàã: «ïåðâûé ðûíîê» — ýòî ôîíäîâàÿ áèðæà,
ïðîèçâîäÿùàÿ ñäåëêè ñ çàðåãèñòðèðîâàííûìè íà íåé öåí-
íûìè áóìàãàìè; «âòîðîé ðûíîê» — âíåáèðæåâîé, íà êîòî-
ðîì ïðîèçâîäÿòñÿ ñäåëêè ñ íå çàðåãèñòðèðîâàííûìè íà áèð-
æå öåííûìè áóìàãàìè; «òðåòèé ðûíîê» — âíåáèðæåâîé, íà
êîòîðîì ïðîèñõîäÿò ñäåëêè ñ öåííûìè áóìàãàìè, çàðåãèñò-
ðèðîâàííûìè íà ôîíäîâîé áèðæå ÷åðåç ïîñðåäíèêîâ; «÷åò-
âåðòûé ðûíîê» îðèåíòèðîâàí íà èíñòèòóöèîíàëüíûõ èí-
âåñòîðîâ (ðàáîòàåò ÷åðåç êîìïüþòåðèçîâàííóþ ñèñòåìó, áåç
ïîñðåäíèêîâ). Òðè ïîñëåäíèõ ðûíêà äàþò âíåáèðæåâîé îáî-
ðîò2.
      Îñíîâíûìè ôóíêöèÿìè ðûíêà öåííûõ áóìàã ÿâëÿþòñÿ:
      - èíâåñòèöèîííàÿ ôóíêöèÿ, òî åñòü îáðàçîâàíèå è ðàñ-
ïðåäåëåíèå èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ, íåîáõîäèìûõ äëÿ ðàñ-
øèðåííîãî âîñïðîèçâîäñòâà è òåõíè÷åñêîãî ïðîãðåññà;
      - ïåðåäåë ñîáñòâåííîñòè ñ ïîìîùüþ èñïîëüçîâàíèÿ ïà-
êåòîâ öåííûõ áóìàã (ïðåæäå âñåãî àêöèé);
      - ïåðåðàñïðåäåëåíèå ðèñêîâ (õåäæèðîâàíèå) ïóòåì êóï-
ëè-ïðîäàæè ôèêòèâíîãî êàïèòàëà, ïîñðåäñòâîì «ïðîòèâîïî-
ëîæíûõ» ñäåëîê, ó÷àñòíèêè êîòîðûõ ïîî÷åðåäíî ïðèíèìà-
þò ðèñê íà ñåáÿ;
      - ôóíêöèÿ «ïðèòÿæåíèÿ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà», äàþùàÿ
âîçìîæíîñòü ñóáúåêòàì ðûíêà ðèñêíóòü ñâîèì êàïèòàëîì äëÿ
ïîëó÷åíèÿ âûñîêîé ïðèáûëè;
      - ïîâûøåíèå ëèêâèäíîñòè äîëãà (â òîì ÷èñëå ãîñóäàð-
ñòâåííîãî), ïîêðûòèå åãî ñ ïîìîùüþ âûïóñêà öåííûõ áóìàã.
      Ðûíîê öåííûõ áóìàã — ðåãóëÿòîð ìíîãèõ ñòèõèéíî ïðî-
òåêàþùèõ â ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå ïðîöåññîâ. Ê íèì îòíîñèò-
ñÿ è ïðîöåññ èíâåñòèðîâàíèÿ êàïèòàëà. Ïîñëåäíèé ïðåäïî-
ëàãàåò, ÷òî ìèãðàöèÿ êàïèòàëà îáåñïå÷èâàåò åãî ïðèëèâ ê
ìåñòàì íåîáõîäèìîãî ïðèëîæåíèÿ, îäíîâðåìåííî îíà âåäåò



                           ÌÑ