Банковское право. Арефьева Н.Н - 605 стр.

òî ýòè òðóäíîñòè ðàçðåøàþòñÿ ñ ïîìîùüþ äâóõ- è ìíîãî-
ñòîðîííèõ ñîãëàøåíèé è ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ ðàñ÷åòíîãî ìå-
õàíèçìà.
     Ïðåïÿòñòâèåì äëÿ ðàçâèòèÿ ýòîé òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ è
íåîáõîäèìîñòü ïåðåñûëêè öåííûõ áóìàã èç îäíîé ñòðàíû â
äðóãóþ. Ïåðåñûëêà ñâÿçàíà ñ ðèñêîì, à ïîòîìó ñ âûñîêèìè
ñòðàõîâûìè ïëàòåæàìè è ïî÷òîâûìè òàðèôàìè. Êðîìå òîãî,
îíà òðåáóåò îïðåäåëåííîãî âðåìåíè, ÷òî â ðÿäå ñëó÷àåâ ìî-
æåò áûòü íåæåëàòåëüíî (â óñëîâèÿõ áûñòðî ìåíÿþùåéñÿ ðû-
íî÷íîé êîíúþíêòóðû).
     Â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðàçðàáîòàíà è çàêîíîäàòåëüíî îôîð-
ìëåíà ïðîöåäóðà (â íåé ó÷àñòâóåò áîëüøèíñòâî ðàçâèòûõ è
ìíîãèå ðàçâèâàþùèåñÿ íàöèîíàëüíûå ðûíêè öåííûõ áóìàã),
ïîçâîëÿþùàÿ ðàçëè÷íûì ñóáúåêòàì ðûíêà àêòèâíî ó÷àñòâî-
âàòü â ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëå öåííûìè áóìàãàìè, â òîì
÷èñëå ñîâåðøàòü ñëîæíûå àðáèòðàæíûå ñäåëêè. Ýòà ïðîöå-
äóðà ïîìîãàåò èíîñòðàííûì êîìïàíèÿì êîòèðîâàòü ñâîè àê-
öèè íà íàöèîíàëüíûõ áèðæàõ (ïðîäàâàòü íà âíåáèðæåâîì
ðûíêå) è èçáàâëÿåò èõ îò ìíîãèõ òðóäíîñòåé, ñâÿçàííûõ ñ
ïåðåñûëêîé öåííûõ áóìàã èç ñòðàíû â ñòðàíó.
     Ñîäåðæàíèå ïðîöåäóðû çàêëþ÷àåòñÿ â ñëåäóþùåì: êîì-
ìåð÷åñêèå èíâåñòèöèîííûå áàíêè ïî ïîðó÷åíèþ ñâîèõ êëè-
åíòîâ (èëè áðîêåðñêèõ ôèðì, ïðåäñòàâëÿþùèõ ñâîþ êëèåí-
òóðó) ïðèîáðåòàþò èíîñòðàííûå àêöèè (îáëèãàöèè), êîòî-
ðûå ïî-ïðåæíåìó îñòàþòñÿ â ìåñòàõ ñâîåãî õðàíåíèÿ (äåïî-
çèòàðèÿõ) è âçàìåí êîòîðûõ âûïóñêàþòñÿ äåïîçèòíûå ñåðòè-
ôèêàòû. Ïîñëåäíèå äîïóñêàþòñÿ ê ïðîäàæå íà ðåãèîíàëüíûõ
ôîíäîâûõ áèðæàõ. Òàêèì îáðàçîì, ïðîèñõîäèò ïîñòîÿííàÿ
ñìåíà ñîáñòâåííèêîâ öåííûõ áóìàã íå òîëüêî â íàöèîíàëü-
íîì, íî è â ìåæäóíàðîäíîì ìàñøòàáå.
     Âûõîä íà ìåæäóíàðîäíûé ðûíîê äëÿ ïðîâåäåíèÿ îïå-
ðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè ðàçëè÷íûìè êàòåãîðèÿìè èíâå-
ñòîðîâ ñîâåðøàåòñÿ ïî-ðàçíîìó. Èíñòèòóöèîíàëüíûì èíâå-
ñòîðàì ýòîò âûõîä îáëåã÷åí íàëè÷èåì çàðóáåæíûõ ôèëèà-
ëîâ è äî÷åðíèõ êîìïàíèé, ðàçëè÷íûìè âèäàìè èíòåãðàöè-
îííûõ ñâÿçåé è ò. ï. Äëÿ èíäèâèäóàëüíûõ èíâåñòîðîâ êàíà-
ëîì, îáåñïå÷èâàþùèì âûõîä íà ðûíêè äðóãèõ ñòðàí, ÿâëÿ-


                          605