Банковское право. Арефьева Н.Н - 607 стр.

ñêîëüêî êðóïíûõ áèðæ, íî ëèäèðóþùóþ ðîëü èãðàåò îäíà —
Íüþ-Éîðêñêàÿ (êðóïíåéøàÿ â ìèðå ôîíäîâàÿ áèðæà).
       ìîíîöåíòðè÷åñêîé áèðæåâîé ñèñòåìå öåííûå áóìà-
ãè, ýìèòèðîâàííûå â èíîñòðàííûõ ãîñóäàðñòâàõ, îáðàùà-
þòñÿ òîëüêî íà îäíîé ãëàâíîé áèðæå, â ïîëèöåíòðè÷åñêîé
(êàê â ÑØÀ) — íà íåñêîëüêèõ êðóïíåéøèõ áèðæàõ. Ïîýòî-
ìó ïîòîêè èíîñòðàííûõ öåííûõ áóìàã íà íàöèîíàëüíûõ
ôîíäîâûõ ðûíêàõ îòëè÷àþòñÿ âûñîêîé ñòåïåíüþ ìîíîïî-
ëèçàöèè.
      Ãëàâíàÿ ïðîáëåìà, ñ êîòîðîé ñòàëêèâàþòñÿ ôîíäîâûå
áèðæè è äðóãèå ó÷àñòíèêè ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ
áóìàã, — îïðåäåëåíèå êàê ïðåèìóùåñòâ, òàê è íåäîñòàòêîâ
êîòèðóåìûõ öåííîñòåé. Î÷åâèäíî, ÷òî ìåæäó öåííûìè áó-
ìàãàìè, âûïóùåííûìè ðàçëè÷íûìè ýìèòåíòàìè, ÿâëÿþùè-
ìèñÿ ðåçèäåíòàìè ðàçíûõ ñòðàí, ñóùåñòâóþò îïðåäåëåííûå
ðàçëè÷èÿ. Îíè ìîãóò êàñàòüñÿ îöåíêè ñîäåðæàíèÿ îòäåëüíûõ
êîíêðåòíûõ áóìàã (àêöèé, îáëèãàöèé, ôüþ÷åðñîâ, îïöèîíîâ
è ò. ï.), íîðìû èõ äîõîäíîñòè, ðàçìåðîâ êîìèññèîííûõ, ïðàê-
òèêè óñòàíîâëåíèÿ ðûíî÷íûõ êóðñîâ, óñëîâèé çàêëþ÷åíèÿ
ñäåëîê è ìíîãîãî äðóãîãî. Â ðàçíûõ ñòðàíàõ ñóùåñòâóþò ðàç-
ëè÷íûå òèïû îò÷åòíîñòè ïðåäïðèÿòèé, à ïîòîìó äëÿ ìíîãèõ
ôîíäîâûõ èíñòèòóòîâ Åâðîïû, Àçèè è Ëàòèíñêîé Àìåðèêè
âûõîä íà ôîíäîâûå áèðæè ÑØÀ è Âåëèêîáðèòàíèè çàòðóä-
íåí: ïðîáëåìà ìîæåò áûòü ðåøåíà òîëüêî ïåðåâîäîì îò÷åò-
íîñòè ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòðàí â àíãëî-àìåðèêàíñêóþ ôîðìó,
à ýòî òðåáóåò èñïîëüçîâàíèÿ çíàêîìûõ ñ ýòîé ôîðìîé ñïåöè-
àëèñòîâ.
      Â èíòåðåñàõ ðàçâèòèÿ ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ
áóìàã Ìåæäóíàðîäíàÿ àññîöèàöèÿ ôîíäîâûõ áèðæ (îñíîâà-
íà â 1961 ã.) ñòðåìèòñÿ ê óíèôèêàöèè ôèíàíñîâîé îò÷åòíî-
ñòè ïðåäïðèÿòèé è ïðàêòèêè ðàáîòû ôîíäîâûõ áèðæ âî âñåõ
ñòðàíàõ. ÑØÀ è Âåëèêîáðèòàíèÿ îòíîñÿòñÿ ê ÷èñëó òåõ ñòðàí,
â êîòîðûõ íîðìû ôîíäîâîãî ðûíêà äîëæíû ïðåòåðïåòü ñó-
ùåñòâåííóþ ýâîëþöèþ. Ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî â îòìå÷åííûõ
ñòðàíàõ èíñòèòóöèîíàëüíûå èíâåñòîðû íå èìåþò ïðàâà
÷ëåíñòâà íà ôîíäîâûõ áèðæàõ, à ïîýòîìó âûíóæäåíû îáðà-
ùàòüñÿ ê ÷ëåíàì ôîíäîâîé áèðæè è íåñòè ïðè ýòîì äîïîë-


                           607