Банковское право. Арефьева Н.Н - 608 стр.

íèòåëüíûå èçäåðæêè íà îïåðàöèÿõ ñ öåííûìè áóìàãàìè. Àí-
ãëî-àìåðèêàíñêèé òèï ôîíäîâîé áèðæè ïðåäïîëàãàåò ìîíî-
ïîëèçàöèþ áèðæåâîãî ïðîöåññà çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê îñîáîé
ãðóïïîé êðóïíåéøèõ äèëåðîâ, ïðåäñòàâëåííûõ íà áèðæå, è
âûïîëíåíèå îòäåëüíûõ èõ ïîðó÷åíèé è îïåðàöèé îñòàëüíû-
ìè ó÷àñòíèêàìè áèðæåâîãî ïðîöåññà.  ìåæäóíàðîäíîé òîð-
ãîâëå öåííûìè áóìàãàìè âîçðàñòàþùóþ ðîëü èãðàþò êðóï-
íûå áàíêè, êîòîðûå çà÷àñòóþ âûïîëíÿþò ôóíêöèè áèðæè.
Ýòè áàíêè ñïîñîáíû îñóùåñòâëÿòü ïîñðåäíè÷åñêèå ôóíêöèè
— ïðîäàâàòü è ïîêóïàòü öåííûå áóìàãè ïî ïîðó÷åíèþ ñâîèõ
êëèåíòîâ, ïðè÷åì èõ êóðñ áóäåò àäåêâàòíî îòðàæàòü ñóùåñòâó-
þùèå íà íèõ ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå. Îäíàêî áàíêè íå ñîáèðà-
þòñÿ âî âñåì ïîäìåíÿòü áèðæè, êîíòðîëèðóåìûé èìè âíå-
áèðæåâîé ðûíîê âî ìíîãèõ îòíîøåíèÿõ äîïîëíÿåò áèðæå-
âîé. Òàê, ïîñêîëüêó äîõîä ïî îáëèãàöèÿì îòíîñèòåëüíî ñòà-
áèëåí, à èõ ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü ñâÿçàíà ïðåæäå âñåãî ñ ññóä-
íûì ïðîöåíòîì, áàíêè ïåðåäàëè çíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü îïåðà-
öèé ñ íèìè âíåáèðæåâîìó ðûíêó.
     Áàíêè çàíèìàþòñÿ îïåðàöèÿìè íå òîëüêî ñ ñàìûìè ëó÷-
øèìè öåííûìè áóìàãàìè (êàê áèðæà), íî è ñ âòîðîñòåïåí-
íûìè, êîòîðûå íå ñìîãëè áû ïðîéòè áèðæåâîé ëèñòèíã. Íà-
êîíåö, ìåæäóíàðîäíàÿ òîðãîâëÿ öåííûìè áóìàãàìè, ïîñêîëü-
êó áèðæè ñîõðàíÿþò íàöèîíàëüíûé õàðàêòåð, îñóùåñòâëÿåòñÿ
â îñíîâíîì ÷åðåç áàíêè.  70-õ ãã. â ðàìêàõ Îðãàíèçàöèè çà-
ïàäíîåâðîïåéñêîãî îáîðîòà öåííûõ áóìàã íà áàçå àâòîìàòè-
çèðîâàííîé ñèñòåìû êîòèðîâêè ÍÀÑÄÀÊ 3 , âíåäðåííîé â
ÑØÀ, ñîçäàíà ñâîÿ àâòîìàòèçèðîâàííàÿ ñèñòåìà äëÿ îáñëóæè-
âàíèÿ âíåáèðæåâîãî îáîðîòà.
     Âàæíåéøèì ýëåìåíòîì èíñòèòóöèîíàëüíîé ñòðóêòóðû
ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã ÿâëÿþòñÿ ïîñðåäíèêè.
Èõ ôóíêöèè çàêëþ÷àþòñÿ â îðãàíèçàöèè ðàçìåùåíèÿ íîâûõ
âûïóñêîâ öåííûõ áóìàã, âûïîëíåíèè çàêàçîâ íà êóïëþ-ïðî-
äàæó áóìàã, îáðàùàþùèõñÿ íà âòîðè÷íîì ðûíêå, óïðàâëåíèè
êàïèòàëàìè, êîòîðûå ïî ïîðó÷åíèþ èõ âëàäåëüöåâ èíâåñòè-
______________________

    4
      Ñì., íàïð.: Ëÿëèí Â.À., Âîðîáüåâ Ï.Â. Öåííûå áóìàãè è èõ îáðà-
ùåíèå. ÑÏá., 1996. Ñ. 9—10.

                                ÌÑ