Банковское право. Арефьева Н.Н - 638 стр.

     Êîòèðîâêà öåííîé áóìàãè — ýòî ìåõàíèçì âûÿâëåíèÿ
öåíû, åå ôèêñàöèÿ â òå÷åíèå êàæäîãî äíÿ ðàáîòû áèðæè è
ïóáëèêàöèÿ â áèðæåâûõ áþëëåòåíÿõ.
     Áèðæà êîíöåíòðèðóåò ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå íà ïîêóïêó
è ïðîäàæó öåííûõ áóìàã, îïðåäåëÿåò ñîîòíîøåíèå ìåæäó òå-
êóùèì ñïðîñîì è ïðåäëîæåíèåì, â ðåçóëüòàòå ÷åãî âûÿâëÿåò-
ñÿ öåíà êàê âûðàæåíèå ðàâíîâåñèÿ âðåìåííîãî è îòíîñèòåëü-
íîãî, íî äîñòàòî÷íîãî äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ òîé èëè èíîé ñäåë-
êè.
     Öåíà, ïî êîòîðîé çàêëþ÷àþòñÿ ñäåëêè è öåííûå áóìàãè
ïåðåõîäÿò èç ðóê â ðóêè, íàçûâàåòñÿ êóðñîì. Áèðæåâîé êóðñ
èñïîëüçóåòñÿ êàê îðèåíòèð ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëîê êàê â áèð-
æåâîì, òàê è âî âíåáèðæåâîì îáîðîòàõ.
     Áèðæåâîå çàêîíîäàòåëüñòâî íå ôèêñèðóåò ïîðÿäîê îïðå-
äåëåíèÿ áèðæåâîãî êóðñà öåííûõ áóìàã. Îäíàêî â çàâèñèìîñ-
òè îò ïðèíöèïîâ êîòèðîâêè ðàçëè÷àþò:
     - ìåòîä åäèíîãî êóðñà, îñíîâàííûé íà óñòàíîâëåíèè åäè-
íîé (òèïè÷íîé) öåíû;
     - ðåãèñòðàöèîííûé ìåòîä, áàçèðóþùèéñÿ íà ðåãèñòðà-
öèè ôàêòè÷åñêèõ öåí ñäåëîê, ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ (öåí
ïðîäàâöîâ è ïîêóïàòåëåé).
     Êàê ïðàâèëî, áèðæåâûå òîðãè íà÷èíàþòñÿ ñ îáúÿâëåíèÿ
öåí, óñòàíîâèâøèõñÿ â êîíöå ïðåäûäóùåé ñåññèè. Öåíû îï-
ðåäåëÿþòñÿ ñïåöèàëüíîé êîòèðîâàëüíîé êîìèññèåé ïî ðå-
çóëüòàòàì ïðåäûäóùåãî òîðãà (íàïðèìåð, â÷åðàøíåãî äíÿ) è
ðàçäàþòñÿ åãî ó÷àñòíèêàì â âèäå êîòèðîâî÷íîãî ëèñòà.
     Ïðè óñòàíîâëåíèè áèðæåâîãî êóðñà íåîáõîäèìî ñëåäî-
âàòü îïðåäåëåííûì ïðàâèëàì:
     1) åãî óðîâåíü äîëæåí îáåñïå÷èâàòü íàèáîëüøåå êîëè-
÷åñòâî ñäåëîê;
     2) çàÿâêè «ïðîäàòü ïî ëþáîìó êóðñó», «êóïèòü ïî ëþáîìó
êóðñó» ðåàëèçóþòñÿ ïðè ïîÿâëåíèè ïåðâîãî ïðåäëîæåíèÿ öåíû;
     3) çàÿâêè, â êîòîðûõ óêàçûâàþòñÿ öåíû, ïðèáëèæàþùè-
åñÿ ê ìàêñèìàëüíûì ïðè ïîêóïêå è ìèíèìàëüíûå ïðè ïðî-
äàæå, ìîãóò ðåàëèçîâûâàòüñÿ ÷àñòè÷íî;
     4) çàÿâêè ñ óêàçàíèåì öåíû íèæå èñêîìîãî êóðñà ïðè
ïîêóïêå èëè âûøå ïðè ïðîäàæå íå ðåàëèçóþòñÿ.


                           ÌÑ