ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
21
3. Прибыль от реализации.
4. Налог на прибыль.
5. Чистый доход от реализации
6. Чистый денежный поток, всего:
Чистый доход от реализации.
Амортизационные отчисления.
Рост (погашение задолженности)
Средства от продажи (покупки)
основных средств
Капиталовложения
Прирост оборотного капитала
7. Остаток денежных средств на начало
периода
8. Накопленная денежная наличность
9. Коэффициент текущей стоимости
при выбранной ставке
дисконтирования (ставке дохода на
собственный капитал r)
10. Текущая стоимость денежных
потоков (дисконтированная)
11. Сумма текущих стоимостей
денежных потоков.
Динамика изменения основных финансовых коэффициентов
показывает, как изменяются в процессе реализации проекта основные
финансовые коэффициенты:
¾ валовой прибыли;
¾ операционной прибыли;
¾ чистой прибыли;
¾ быстрой ликвидности;
¾ соотношения собственных и привлеченных средств;
¾ погашения кредиторской задолженности и др.
Чтобы определить когда инвестиционный проект начнет
приносить прибыль (доход), необходимо рассчитать срок окупаемости
денежных вложений:
Т = И
п
/ Д
г
,
где Т – срок окупаемости;
И
п
– первоначальные инвестиции;
Д
г
– ежегодные доходы.
При проведении расчетов срока окупаемости по
вышеприведенной формуле не учитываются такой фактор, как
временная стоимость денежных средств, зависящий от инфляции,
ставки дисконта.
22
Временная стоимость денежных средств определяется путем
умножения будущих доходов и расходов на коэффициенты
дисконтирования (R), который рассчитывается по следующей формуле:
R = 1 / (1 + г)
n
,
где r – процент изменения ценности денег, обычно принимается на
уровне среднего процента по банковским кредитам, записывается в виде
коэффициента;
n – номер года с момента начала инвестиций.
Таким образом, расчет окупаемости инвестиций можно провести с
помощью заполнения таблицы следующего типа:
Период
времени,
лет
Инвестиционные затраты
(-) и чистые денежные
потоки (+,-), тыс. руб.
Коэ
фф
ициент
дисконтировани
я при ставке r,
(например r=
10% или 0,1)
Текущая стоимость
проектных
денежных потоков,
тыс. руб.
Текущая
стоимость
нарастающим
итогом, тыс.
руб.
0 -500 1 -500 -500
1 100 0,909090909 90,90909091 -409,0909091
2 150 0,826446281 123,9669421 -285,1239669
3 168 0,751314801 126,2208866 -158,9030804
4 210 0,683013455 143,4328256 -15,47025476
5 320 0,620921323 198,6948234 183,2245686
Дисконтированный срок окупаемости можно разложить на две
составляющие: целую (j) и дробную (d) части. Из таблицы видно, что
целая часть составляет 5 лет, а дробная часть срока окупаемости
определяется по формуле:
d = (I
0
– [CF
1
+ CF
2
+ … + CF
j
]) / CF
j+1
.
d = 15,47 / 198,69 = 0,0779
Срок окупаемости данного проекта составит 4,0779 года, т.е. 4
года и 29 дней: 0,0779/[1/365] = 29 (365 дней в году).
Оценка риска и их страхование
Необходимость оценки риска в бизнес-плане обусловлена тем,
что потенциальные инвесторы должны видеть реалистичность оценки
существующей ситуации, которая заключается в анализе как
положительных сторон бизнеса, так и существующих рисков, а также
возможность снижения уровня их влияния. Необходимо рассмотреть
основные факторы, которые могут быть основой успеха проекта, а
также основные угрозы, связанные с рыночной средой, и указать, как
можно предостеречь деятельность предприятие от них.
3. Прибыль от реализации. Временная стоимость денежных средств определяется путем
4. Налог на прибыль. умножения будущих доходов и расходов на коэффициенты
5. Чистый доход от реализации дисконтирования (R), который рассчитывается по следующей формуле:
6. Чистый денежный поток, всего: R = 1 / (1 + г)n ,
Чистый доход от реализации.
где r – процент изменения ценности денег, обычно принимается на
Амортизационные отчисления.
Рост (погашение задолженности) уровне среднего процента по банковским кредитам, записывается в виде
Средства от продажи (покупки) коэффициента;
основных средств n – номер года с момента начала инвестиций.
Капиталовложения Таким образом, расчет окупаемости инвестиций можно провести с
Прирост оборотного капитала помощью заполнения таблицы следующего типа:
7. Остаток денежных средств на начало Коэффициент Текущая
Текущая стоимость
периода Период Инвестиционные затраты дисконтировани стоимость
проектных
8. Накопленная денежная наличность времени, (-) и чистые денежные я при ставке r, нарастающим
денежных потоков,
9. Коэффициент текущей стоимости лет потоки (+,-), тыс. руб. (например r =
тыс. руб.
итогом, тыс.
при выбранной ставке 10% или 0,1) руб.
дисконтирования (ставке дохода на 0 -500 1 -500 -500
собственный капитал r) 1 100 0,909090909 90,90909091 -409,0909091
10. Текущая стоимость денежных 2 150 0,826446281 123,9669421 -285,1239669
потоков (дисконтированная)
3 168 0,751314801 126,2208866 -158,9030804
11. Сумма текущих стоимостей
денежных потоков. 4 210 0,683013455 143,4328256 -15,47025476
5 320 0,620921323 198,6948234 183,2245686
Динамика изменения основных финансовых коэффициентов Дисконтированный срок окупаемости можно разложить на две
показывает, как изменяются в процессе реализации проекта основные составляющие: целую (j) и дробную (d) части. Из таблицы видно, что
финансовые коэффициенты: целая часть составляет 5 лет, а дробная часть срока окупаемости
¾ валовой прибыли; определяется по формуле:
¾ операционной прибыли; d = (I0 – [CF1 + CF2 + … + CFj]) / CFj+1 .
¾ чистой прибыли; d = 15,47 / 198,69 = 0,0779
¾ быстрой ликвидности; Срок окупаемости данного проекта составит 4,0779 года, т.е. 4
¾ соотношения собственных и привлеченных средств; года и 29 дней: 0,0779/[1/365] = 29 (365 дней в году).
¾ погашения кредиторской задолженности и др.
Чтобы определить когда инвестиционный проект начнет Оценка риска и их страхование
приносить прибыль (доход), необходимо рассчитать срок окупаемости
денежных вложений: Необходимость оценки риска в бизнес-плане обусловлена тем,
Т = Ип / Дг , что потенциальные инвесторы должны видеть реалистичность оценки
где Т – срок окупаемости; существующей ситуации, которая заключается в анализе как
Ип – первоначальные инвестиции; положительных сторон бизнеса, так и существующих рисков, а также
Дг – ежегодные доходы. возможность снижения уровня их влияния. Необходимо рассмотреть
При проведении расчетов срока окупаемости по основные факторы, которые могут быть основой успеха проекта, а
вышеприведенной формуле не учитываются такой фактор, как также основные угрозы, связанные с рыночной средой, и указать, как
временная стоимость денежных средств, зависящий от инфляции, можно предостеречь деятельность предприятие от них.
ставки дисконта.
21 22
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 9
- 10
- 11
- 12
- 13
- …
- следующая ›
- последняя »
