Организация деятельности центрального банка. Бакулина Т.С. - 68 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

68
каждого эмитента, чтобы определить, насколько его облигации целесообразно ос-
тавлять в ломбардном списке.
Специфика регулирования российского фондового рынка такова, что
Центральный банк Российской Федерации может осуществлять операции на
фондовом рынке только в секторе государственных ценных бумаг Московского
межбанковского центра. Любые другие операции с эмиссионными ценными бу-
магами вызывают проблемы с получением лицензии профессионального участни-
ка фондового рынка.
Для поддержания ликвидности рынка государственных ценных бумаг Банк
России использует «операции РЕПО». Банк России может предоставить денежные
средства первичному дилеру на рынке ценных бумаг для закрытия короткой
открытой позиции (т.е. когда обязательства больше, чем требования) взамен го-
сударственных ценных бумаг. Дилер принимает на себя обязательство обратного
выкупа тех же ценных бумаг через определенный период времени, но по дру-
гой цене. Срок сделки РЕПО фиксирован и составляет 2 дня. Рынок РЕПО является
достаточно эффективным краткосрочным инструментом денежно-кредитной по-
литики Банка России и одним из косвенных инструментов поддержания ликвид-
ности рынка государственных ценных бумаг.
3.2.5. Валютные интервенции
Валютные интервенции используются в качестве аналога операций на от-
крытом рынке. Они представляют собой покупку-продажу иностранной валюты
на внутреннем рынке для увеличения или уменьшения денежной массы. В прин-
ципе механизм валютных интервенций мало чем отличается от операций открыто-
го рынка – продажа долларов Банком России уменьшает банковские резервы, по-
купка увеличивает.
Однако применение этого инструмента имеет свои особенности. Валютные
интервенции воздействуют на курс рубля по отношению к доллару. Продажа
долларов центральным банком приведет к повышению курса рубля, покупка – к
его понижению. Таким образом, центральный банк может корректировать кратко-
срочные колебания курса национальной валюты. Стоит отметить, что динамика
курса национальной валюты в долгосрочной перспективе определяется фактора-
ми, не поддающимися контролю со стороны центрального банка, и в этом случае
его попытки воздействовать на курс национальной валюты могут привести к ис-
тощению валютных резервов. Если центральный банк проводит валютные интер-
венции с целью корректировки краткосрочных колебаний валютного курса, тогда
он теряет контроль над банковскими резервами и, соответственно, над предложе-
нием денег. Поэтому, предполагая, что операции на внутреннем валютном рынке
сохранят роль «оперативного канала регулирования» банковских резервов, Банк
России планирует помимо валютных интервенций использовать более гибкий
инструмент — валютные свопы, позволяющие корректировать уровень лик-
видности валютного рынка, не создавая дополнительного давления на курс рубля.
Своп — это валютная операция купли-продажи валюты на условиях немедленной

Страницы