ВУЗ:
Составители:
литики во властных структурах) в качестве значимого результата проводимой
монетарными властями экономической политики, некой «подушкой безопас-
ности», способной сбалансировать денежный рынок и предотвратить скачкооб-
разную девальвацию рубля в случае массированного бегства капиталов из Рос-
сии.
Однако анализируемый вариант решения макроэкономических проблем не
лишен серьезнейших недостатков, затрудняющих экономический рост нашей
страны. Дело в том, что, приобретая иностранную валюту у ее прежних вла-
дельцев, Банк России взамен накачивал денежный рынок все более разрастаю-
щейся рублевой наличностью. Это легко можно заметить, анализируя темпы
прироста денежной массы (агрегат М2), находящейся в обращении, которые
резко возросли в последние предкризисные годы в обстановке стремительного
повышения мировых цен на энергоносители.
33
Таблица З.
Динамика денежного предложения в России в 20002007 гг.
2000
2002 2003
2004
2005
2006
2007
Денежная масса М2 на конец
года, млрд руб.
1154,4
2134,5
3212,6
4363,3
6044,7
8995,8
13272,1
А набирающая в результате этого обороты инфляция спроса способна бы-
стро остановить восходящую динамику ВВП коль скоро в случае перехода ее
в галопирующий режим инвестиции в реальный сектор отечественной эконо¬
мики перестанут окупаться, а потому перевод их в категорию инвестиций фи¬
нансовых, связанных с осуществлением спекулятивных торгово
посреднических операций, вполне может стать на годы вперед излюбленной
стратегией российского бизнеса.
Конечно, запуская печатный станок в интересах приобретения иностран¬
ной валюты, Банк России в тесной связке с Минфином давно уже позаботился о
так называемой стерилизации избыточной ликвидности с тем, чтобы не до¬
пустить форсированного выведения ее в сферу текущего обращения. Решение
данной задачи достигается монетарными и фискальными властями, в частности,
посредством расширяющегося выпуска в обращение государственных ценных
бумаг (и это в условиях отсутствия в течение девяти лет бюджетного дефици¬
та). Реализации рестриктивной финансовокредитной политики способствовала
Россия в цифрах. 2008: Крат. стат. сб./ Росстат М, 2008. С. 32.
61
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 59
- 60
- 61
- 62
- 63
- …
- следующая ›
- последняя »
